《格言》出版商龙版传媒A股上市，出版公司迎来资本热

今年，出版公司还掀起了一股上市热潮。“磨铁文化”首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书；读客文化成功登陆创业板；证监会批复同意果麦文化IPO注册；浙版传媒成功登陆A股市场。

近日，又一家出版公司踏上了上市的征程。

8月24日，龙版传媒正式登陆沪市主板。

据此前招股说明书，龙版传媒本次发行募集资金投资项目总投资金额为63705.72万元，计划使用募集资金金额为22880.65万元，募集资金到位后，用于精品出版、智慧教育云平台升级改造项、新华书店门店经营升级改造建设、印刷设备升级改造等项目。

与此前磨铁娱乐、果麦文化主要发行文学作品不同的是，龙版传媒的主营业务为教材教辅的出版、印刷与发行。

2018年度、2019 年度、2020年度，龙版传媒实现教材教辅收入金额分别为 108839.85万元、117232.73万元、126030.66万元，占主营业务收入的比例分别为80.98%、80.71%、84.54%。

教材教辅作为龙版传媒主业的“基本盘”，不仅支撑了龙版传媒业绩的稳定增长，也让其持续享受到国家优惠政策的重点扶持。

例如2018 年度、2019 年度、2020 年度，公司企业所得税及增值税优惠金额分别为 9214.4 万元、6737.7 万元、7039.39 万元，占利润总额的比例分别为 42.63%、51.64%、38.83%，税收优惠对公司利润贡献比例较高，具有行业特点。

2018 年度、2019 年度、2000 年度，公司计入当期损益的各类政府补助分别为 3792.31 万元、4342.99 万元、3200.66 万元，占当期利润总额的比例分别为17.54%、33.9%、17.66%

据了解，龙版传媒是黑龙江省唯一取得中小学教科书发行资质的公司。公司按黑龙江省教育厅要求履行单一来源采购流程后，负责省内教材的征订及发行。

可以说，龙版传媒在地方教材采购上拥有很大的话语权，其背景可见一斑。

龙版传媒2013年由黑龙江出版集团有限公司（下称出版集团）及子公司东北数媒发起设立。本次发行前，黑龙江省财政100%持股的出版集团直接持有龙版传媒64.02%的股份，为该公司的控股股东和实际控制人。

自成立以来，龙版传媒历次股本形成及股权演变过程如下图所示：

梳理股权结构图发现，龙版传媒的背后是黑龙江省财政厅、中国教育出版传媒股份有限公司、广东省出版集团有限公司、南方出版传媒股份有限公司、黑龙江广播电视网络股份有限公司。

而龙版传媒则拥有新华书店集团、报刊集团、印务集团、少儿社等12家一级全资子公司，以及墨客文化、格言杂志社等90家二级全资子公司和2家三级全资子公司，业务涵盖图书、报纸、期刊、音像、电子出版物等多板块，贯通出版、印刷、发行全链条。

龙版传媒在招股书中提到，其已形成了集传统出版发行业务与数字出版等新业态于一体的文化产业经营实体，是我国东北地区出版发行行业的领先企业之一。

在出版领域，龙版传媒年均出版图书5000 多种，期刊及报纸10余种。很多人在学生时代读过《格言》杂志是龙版传媒出版的作品之一。

在发行领域，龙版传媒最引以为傲的是新华书店集团，该集团已成为黑龙江省规模最大、布局最全面的图书音像发行商，旗下109家新华书店门店实现连锁经营，遍布全省的省、市、县三级发行网络。

分地区来看，其主要收入也集中在黑龙江省内。2018 年度、2019 年度、2020 年度，黑龙江省内销售收入占公司主营业务收入的比例分别为 87.56%、87.31%、85.84%。

目前，龙版传媒的主营业务集中于出版与发行，占比营业收入95%以上。其中发行业务收入占主营业务收入的60%左右。

而发行板块收入不断提升主要系公司不断加强教辅类图书的市场开拓力度。2019年度、2020年度，龙版传媒教材教辅销售额分别较上年度增长8392.88万元、8797.93万元。

根据中华人民共和国教育部发布的《2019 年全国教育事业发展统计公报》数据，全国共有各级各类学校53.01万所，比上年增加1.13万所，增长2.17%；各级各类学历教育在校生2.82亿人，比上年增加660.6 万人，增长2.40%。

事实上，由于每年入学学生数量具有稳定性，教材教辅近年来一直是出版机构重要的收入来源。

各上市企业财报显示，中南传媒2020年营收104.73亿元，教材教辅出版、发行收入达68.22亿元；新华文轩2020年营收90.08亿元，教材教辅出版、发行收入达62.13亿元；山东出版2020年营收97.50亿元，教材教辅总收入达78.58亿元。

与民营出版公司相比，“国家队”无论是营收还是利润都在另一个高度。但面对新媒体的冲击，“国家队”出版公司也在谋求转型，例如加码智慧教育领域。

据《2019—2020年中国数字出版产业年度报告》，2019年国内数字出版产业整体收入规模为9881.43亿元，比上年增长11.16%。在线教育收入规模为2010亿元，与2018年相比，其增长幅度超过50%，已成为数字出版产业中发展最为强劲的部分。

另根据中国科学院大数据挖掘与知识管理重点实验室2020年发布的《中国K1在线教育消费者调查报告》显示，整个在线教育行业预测2020年市场规模超过 5400亿元，61%的家庭表示愿意每年至少花费超1万元用于孩子的K12在线教 育。绝大多数家庭认为，在线教育有显著的学习效果和较高性价比。

纸质出版衰落，销量大幅下滑，国有出版机构转向线上，寻求数字化转型。从百亿级别教辅市场，切入千亿级智慧教育赛道。

此前，山东出版与腾讯合作，搭建智慧学习服务平台，创新“三个课堂”等线上教学新模式等；

浙版传媒推出“青云”在线教育品牌，拟在3年内完成“青云端”微信公众号矩阵等；

中南传媒自主研发的教育全品类产品线，已进入全国 25 个省、146个地级市、服务了1万多所学校。

龙版传媒也在招股书中表示，拟投资11242.56万元用于智慧教育云平台升级改造。计划在3年建设期内，对图片、音频、视频、动画、试题、微课、长课程、课件资源数量持续进行扩充。

教育与出版业的进一步融合碰撞，各大公司将迎来怎样的新机遇和新挑战？

本文来自微信公众号 “话娱”（ID：huayufunds），作者：话娱，36氪经授权发布。