业绩快报 | 兑吧2019年总营收为16.52亿元，同比增速继续下滑

3月31日港股盘前，兑吧（01753.HK）发布了截至2019年12月31日的年度业绩公告。公告显示，兑吧2019年的总营收为16.52亿元（人民币，下同），同比增长45.3%，彭博一致预期为19亿元。归母净亏损为2.00亿元，同比减少31.5%，彭博一致预期为1.56亿元。经调整的净利润为3.40亿元，同比增长65.7%，彭博一致预期为3.71亿元。

兑吧是一家中国线上业务用户运营SaaS供应商及互动式效果广告平台运营商。兑吧的主要业务为用户运营SaaS平台和互动式广告。2019年，互动式广告业务的收入为16亿元，同比增长45.7%。其中43%的 收 入 来 自 电 子 商 务 行 业，44%的收入来自金融行业。截 至2019年12月31日止年度，互动式效果广告平台的CPC模式下每次计费点击平均收入增加至0.37元，而互动式效果广告业务的平均点击转换率达27.1%。

2019年，用户运营SaaS平台业务收入为0.34亿元，同比增长146.4%，主要是因为新签约及续约客户数量增加以及单价上涨。于2019年12月31日， 收费用户运营SaaS服务的付费客户增至645名，同比增长72.92%。截至2019年12月31日止年度，每名线上企业、大型线下企业及小型线下企业付费客户的平均费用分别约为54000元、185000元及25000元。

2019年，兑吧的销售成本为10.84亿元，同比增长53.1% 。毛利为5.67亿元，同比增长32.3%  ，毛利率为 34.4% ，SaaS业务及广告业务的毛利率分别为81.1%及33.4%。

此外，兑吧2019年的研发开支为1.07亿元，同比增长 20.0%。2019年推出“烽火台”及“八卦台”新技术。烽火台具有实时数据分析能力以及即时的受众定位能 力，而八卦台提高了研发过程中新产品测试的效率。

2019年11月25日，中泰证券曾发表研究报告称，兑吧作为用户运营SaaS系统及互动效果广告行业的行业细分龙头，未来随着行业集中度的持续提升，相关资本进入和技术壁垒的持续加强，公司的高速业务增长，将向盈利性改善回归。预计2019-2020 年公司对应净利润-124.98 、 530.26 百万元人民币，对应 EPS为-0.11 元 、 0 .48 元，首次覆盖，给予“买入”评级。

截至昨日港股收盘，兑吧报2.53港元，下跌5.24%。