红杉、经纬在印度募集了那么多钱，但印度互联网市场有能力消化吗？ | 印度创投周报

从去年开始，36氪已在每周末推出一个新的内容产品，一份聚焦全球市场的创投周报。

本周的《印度创投周报》分为大公司新闻、项目投融资等。

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大公司

• 发力印度：丝芙兰将在明年引入 14 个独家品牌

近日，法国化妆品零售巨头丝芙兰 Sephora 计划明年在印度引入 14 个独家品牌，并且预计以每年开放 6-8 家新店的速度拓店。丝芙兰从 2012 年进入印度市场，目前在印度共有 14 家店，预计要在 15 个城市达到 50 家店铺；而且新店的面积将由此前的 250 平米变为 300 平米。其中独家品牌的商品占据了其 30% 以上的销售收入，包括 Benefit Cosmetics、Make Up For Ever、Smashbox 等品牌。其他数据方面，丝芙兰化妆品销售增长率在 40%，而护肤品和香水增长率在 25% 左右。

• 印度“58同城”试验同城快递服务

日前，有印度媒体报道称，印度“58同城” Quikr 最近在班加罗尔的北部片区试验同城快递服务。用户可以在 Quikr 平台上提出快递需求，平台的员工或者 Quikr 上的用户可以接单进行配送，未来也会切入到生鲜日杂，餐饮等配送上面。Quikr 成立于 2008 年，目前在印度 1000 多城市运营，用户在 3000 万左右，截止目前一共获得 3.5 亿美元投资（老虎环球，经纬等），现在估值在 14.7 亿美元。

• 软银要领投印度“支付宝” Paytm Mall，还要回购印度“京东”的老股了

据印度媒体称，软银将领投 Paytm Mall 大概 5 亿- 6 亿美元，其他机构将投资 3 亿左右。当然，软银本身也是 Paytm 的母公司 One 97 Communications 的投资人。有评论人士认为，软银也是 Flipkart 和Snapdeal 的大投资人，再投资 Paytm Mall 的话，预计将整合 Flipkart 和 Paytm Mall，到时候印度电商市场就是亚马逊跟软银和阿里巴巴阵营（Flipkart/Paytm）的竞赛。

此外，软银为了加大其对印度“京东” Flipkart 的股份，将从原来的投资人和 Flipkart 的员工处回购老股。出价在 85-89 美元/股，这样 Flipkart 的估值就在 100 亿美元左右，低于 2017 年 4 月份腾讯/微软/eBay 等投资时候的 116 亿美元估值。目前，其已经和老虎环球达成一致收购意向，交易其 10% 的股份；其他机构 Kalaari Capital、 Accel、 IDG 等也准备出售。另外摩根斯坦利最近也调整了 Flipkart 的估值，在 93.6 亿美元，比 3 个月前的估值提升了 24.6% 。

• 年底看财报：亚马逊和印度“饿了么”

首先来看亚马逊印度的，亚马逊印度 2016-17 财年（2016.4-2017.3）收入同比增长了 105%，其中商家服务收入增长 41%，达到 4.85 亿美元（交易提成、广告、快递费等）。据行业人士分析，虽然 105% 的增长已经非常高了，但仍然低于预期。

分析主要有几个原因：一是，政府在 2016 年底出台的限制电商平台政策对其收入造成了一定影响（平台上最大商家销售额不能超过25%；平台不能直接或者间接的影响销售价格）；二是，印度电商增长速度低于预期，特别一些影响整体销售的品类，比如手机，在线上手机销量 2016 年仅增长 32% 。目前亚马逊上的最大卖家 Cloudtail（也是目前印度亚马逊唯一的白金卖家） 2016-17 财年仅增长了 24%，收入达到 8.83 亿美元。主要原因还是平台最大卖家不能超过 25% 的问题，导致了在2016年9月，Cloudtail 直接停止了销售手机等。（一个对比是，还没发今年财报的 Flipkart ，其最大商家WS Retail 去年的销售收入在 21.6 亿美元）；

看完亚马逊，再来看印度版“饿了么”—— Foodpanda，据其最近公布的 2016-2017 财年数据，收入从 3.781 亿卢比（折合近 587 万美元）增长到了 6.216 亿卢比（965万美元），同比增长64%；亏损从14.3 亿卢比（2219 万美元）减少到了 4.48 亿卢比（695 万美元）。竞争对手 Swiggy 的 2016-17 财年营收为 13.3 亿卢比（2064 万美元），亏损 20.5 亿卢比（3181 万美元）；Zomato 的 2016-17 财年营收 33.23 亿卢比（5157 万美元），亏损 38.9 亿卢比（6036 万美元）。另外，有消息称，软银预计投资 Swiggy 2-2.5 亿美元（投前估值在 6-6.5 亿美元）。

• 印度早期 VC 群像：去年钱投了、回报差；今年钱募了，投不出去

最近，印度媒体盘点了一下印度风投的数据趋势。据悉，印度早期投资机构在 2015-16 年募集并且投出去的资金很难获得理想的回报，现在投资机构对早期项目都比较谨慎对，更多是投资较成熟公司或者追加投资。

据统计，最大的 8 家机构从 2015 年到现在已经募资了 38 亿美元（红杉 11 亿美元，Accel 7.75 亿美元，赛富SAIF 7 亿美元，Nexus 4.5 亿美元，Kalaari 2.9 亿美元，IDG 2 亿美元，光速 1.35 亿美元，经纬Matrix 1.1 亿美元），但这些资金还有很多没有投出去，或者投资出去的资金也难以获得预期的回报。一位排名前 5 的基金合伙人表示：

今年情况已经很清晰了，很多基金募集了太多资金；超过 1.5-2 亿美元的资金就很难获得应有的回报；但是很多基金都募集了超过该金额的 2-3 倍，印度互联网市场还没有能力消化那么多资金。

投融资

• 主打独立设计，印度概念品牌商 Chumbak 获 1300 万美元融资，经纬参投

“独立设计”是近几年国际时尚领域谈论最热的话题之一，由此兴起的主打独立设计的生意也不少，如走轻奢设计师品牌路线的Fashory，以衣服、鞋包、配饰等品类为主；撮合独立设计师与买手店的“云衣间”，以信息撮合和SaaS 服务为主。事实上，独立设计的概念在新兴市场印度也受到欢迎。

创立于 2009 年的印度概念品牌商 Chumbak 近日获得了由 Gaja Capital 领投、经纬（印度）及其他资方等跟投的合计 1300 万美元投资。其中 Gaja Capital 投资 800 万美元，占股 28.36 %，经纬投资 340 万美元，目前占股 28.62 %（经纬也是该公司上轮投资人）；公司目前估值 2840 万美元（上一轮估值在 1830 万美元左右）。作为德里老牌独立设计产品连锁店，这个品牌早期以售卖包括饰品、背包、墙饰、布艺产品在内的商品，据了解，现在其已拥有多达 100 多个类别，在2015年底，它也切入了服装类目，可以看出选品具有客单价适中、刚需、非标的特点，因此利润空间较大。目前，其在印度 11 个城市有 18 家专营店，预计今年底扩展到 30 家。

• 高瓴资本再下手：软饮品牌 Paper Boat 获 770 万美元投资，会成为印度版“喜茶”吗？

在 2015 年投资了汽车电商 CarDekho 后，中国 VC 高瓴资本近日布局了其在印度的第二个 portfolio —— 软饮品牌 Paper Boat。后者获得了红杉、高瓴资本等合计 770 万美元的投资，投后估值达 9800 万美元。

成立于 2009 年的 Paper Boat 早期靠主打功能饮料 Tzinga 起家，后于 2013 年推出了 Paper Boat 系列的印度特色果汁、茶饮等，大受欢迎。从财务数据方面看，目前该公司在 2015-16 财年收入为 7.25 亿卢比（约为 1125 万美元），2016-17 财年亏损为 8.93 亿卢比（约为 1385 万美元）。

• 主打大学生租房，印度 Stanza Living 获 200 万美元投资，经纬、Accel 等投资

印度的房屋出租市场大约有200亿美元的规模，其中135亿美元的市场在城市，8亿美元的市场在郊区，另外57亿美元在非印度居民（NRI）的房地产经纪人手里。印度大量和快速增长的青年人口是其潜力的证据。

近日，为大学生提供租房服务的印度公司 Stanza Living（2017年2月成立于德里）获得了经纬、Accel 等机构近 200 万美元的投资。该公司主要是给大学生提供住宿及周边服务，包括提供健身娱乐，餐饮等服务；还和住宿附近的餐馆，健身房等合作以提供优惠。据悉，其平台运营的一个房间单月租金在 7000-25000 卢比（折合约 700-2500 人民币），目前，该服务主要在德里运营，其他城市包括 Noida、普钠等也有运营。

• 明星创业：印度版“KEEP” MobieFit 获得 135 万美元融资

印度前明星 Gul Panag 参与联合创立的运动健身应用 MobieFit（2015年成立于果阿）近日获得了迪拜投资机构 NB Ventures 和健康数据管理公司 MediAssist 的 135 万美元融资。

据了解，该公司一共两款应用 Mobiefit Run 和 Mobiefit Body，功能与 KEEP 类似，主要是教用户跑步技巧，健身技巧，健康建议等；当然，在变现方式上，该应用主打知识付费，即有应用内收费的培训项目，据说这也是印度第一个非免费的健身培训应用，目前该应用已经获得75万的下载量。

• 印度娱乐和 VR 游戏公司 Smaaash 获新一轮投资，计划拓展至迪拜

近日，印度娱乐和 VR 游戏公司 Smaaash（2012年成立于孟买）获得 Sixth Sense Ventures 的新一轮投资，该公司在今年9月份还获得了 Edelweiss Group 等机构的 4400 万美元投资。Smaaash 主要是在大型购物中心、电影院等开办 VR 游戏厅、保龄球、碰碰车、儿童乐园、餐饮等。数据上，其目前覆盖印度主要的 30 多个城市，在美国几个城市也有运营，得益于本轮融资，公司正计划拓展到中东迪拜等城市。

• 手游发行公司 Nazara 获 5110 万美元融资，计划 2018 年在印度上市

近日，手机游戏发行商 Nazara 获得了 IIFL Special Opportunities Fund 的 5110 万美元的投资。Nazara 成立于 2000 年，总部在孟买，主要在印度，中东，东南亚和非洲等 61个国家发行手机游戏（也有部分自己研发的）。2017 年公司游戏总下载量在 3400 万，活跃用户 1000 万左右；同时公司从 2007 年开始盈利，2017 财年收入 8600 万美元，利润 1030 万美元。

据悉，该公司计划在 2018 年 3 月在印度上市，预计将融资 1.57 亿美元，公司估值在 4.70-5.48 亿美元之间，市盈率大概在 30-35 倍（预计 2019 财年税后利润为 1560 万美元）。主要的投资人 WestBridge Capital 将通过IPO进行部分的退出，预计将获得 75-80 倍的收益；该机构在 2005-2007 年之间对 Nazara 进行了 300 万美元的投资，目前持有 Nazara  55% 股份。

根据 Google 和 KPMG 在 2017 年 3 月份的一份报道，印度游戏市场规模目前 3.6 亿美元，到 2021 年预计达到 10 亿美元，游戏用户增加到 3.1 亿。最近获得融资的游戏娱乐类公司包括：Smaaash（参见上条）、Passion Gaming（融资 370 万美元）、Mech Mocha（融资 500万美元）、Baadshah Gaming、Hypernova Interactive 等。

• 印度版“科大讯飞” Uniphore 获得数百万美元融资，思科主席投资

近日，思科董事会主席 John Chambers 宣布正式投资了印度语音识别技术公司 Uniphore（2008 年成立于金奈），预计是 300-500 万美元。该公司刚在 8 月份获得 IDG 和 IIFL Holdings Ltd 等机构的 680 万美元投资。截止目前，该公司一共获得 1300 万美元投资。

具体到公司方面，Uniphore 主要技术是语音识别，应用产品形式有 3 个：Speech Analytics 是用于分析客服的电话语音记录，然后给公司提供相关的服务改善建议等；Vitual Assistant 是款语音助手；Vocie Biometrics 则是个语音身份识别的应用，主要用于金融场景下的大额度交易验证等。公司目前有 100 名左右员工，分部在印度，新加坡和阿联酋等。

早期项目

• Uber 选中的 10 家印度项目：
  

近日 Uber 选中了10 家印度创业公司加入其孵化和加速项目 UberEXCHANGE，这些项目将会获得免费到 Uber 旧金山总部的培训和加速，并且推荐对接潜在投资人。主要项目有：Anytimeloan.in（P2P贷款）、CarenGrow（智能硬件/监测小孩健康身体数据）、Docturnal（医疗监测协助）、Preva Systems、eKincare、AlgoSurg、Imaginate Software Labs、JioVio HealthCare、Gayam Motor Works、Gray Routes Technology 等。

• Google 选中的 4 家印度项目：

除了 Uber，Google 也在印度选择了 4 个创业公司加入其在旧金山的创业加速项目 Launchpad Accelerator Programme：BabyChakra（2015 年 2 月成立于孟买，类似宝宝树/辣妈帮）、M.paani（给线下商家提供 CRM 客户管理等服务，IDG 投资）、NIRAMAI（2016 年成立于班加罗尔，是一个癌症监测项目）、 Social Cops（大数据分析）。

合作机构

内容联合出品：36氪＊印度电商平台 ForeverShop＊印中经济文化促进会

ForeverShop成立于2016年，是针对印度市场的C2C电商平台。主要帮助个人卖家等创建自己的电商渠道，提供商品、订单、客户、支付等多方面管理，同时协助对接货源、物流、管理客户等来提升销量等。未来希望打造强大的印度网上销售渠道，连接中国商家和印度的市场，共同为跨境贸易做出贡献。

印中经济文化促进会（ICEC）成立于2003年，是为促进中印两国经济文化合作而成立的首个正式的、非营利性组织。总部位于新德里。ICEC活动涉及政策研究、产业报告、文化展览以及商务合作对接，也是在“印度制造”与“一带一路”促进下中印两国业务开展最活跃的组织之一。

编者注

伴随着 2015 年下半年中国基金出海逐渐形成趋势，到 2016 年至今，出海已经在创投领域形成热议话题，中国的一些大公司已经开始围绕全球市场做出战略布局。我们已经与美国、印度、新加坡等国家的多家创投平台达成独家合作，通过专业的筛选、编辑、整合、调研，提供我们认为最新、最值得关注的全球创投信息。

我们已经推出了《印度创投周报》，《东南亚创投周报》（主要聚焦新加坡、印尼、越南）、《硅谷创投周报》。由此，36氪伴随着中国第一批出海的创业者、投资机构一起，成为中国第一家出海的创投和商业媒体。

接下来，36氪会围绕“出海“推出一系列的产品。作为中国最有影响力的商业媒体，36氪理应持续不断提供这样的产品，为用户提供价值判断，并以新锐、专业的视角，让一部分人先看到未来。