22张图看中国风投：300亿美元，368家机构，投向哪些风口

编者按：本文来自微信公众号“中金公司财富管理”（ID：cicc_wm），本文内容取自中金公司研究部年8月5日研报《创新中国（2）：中国风险投资的发展与启示》，作者是分析员王汉锋（SAC执证编号：S0080513080002）和分析员周昌杰（SAC执证编号：S0080517080005）。

根据清科研究中心的统计，2017年中国风投规模达300亿美元。风投规模占GDP 比例在2006-2017年间上升4倍，至0.25%。2017年中国风投主要集中在信息科技、医药生物、电信及增加值服务和金融等行业。

国际比较来看，中国可能是全球第二大风投市场。FactSet 数据显示2017年全球风投中美国占比55%，中国占比17%，分列第一、第二位。Preqin 数据显示当前美国风投机构共计1199家，中国风投机构共计368家，机构数量在全球主要市场中同样分列第一、第二位。

麦肯锡数据显示中国在人工智能、大数据、虚拟现实、自动驾驶、互联网金融、可穿戴设备、无人机等前沿科技领域的投资也基本处在全球前三位。

中国风投融资规模2017年为510亿美元，2016年、2017 年连续两年超越美国。从融资额占GDP的比例来看，中国这一比例自2013年快速上升至2017年的 0.4%，而美国这一比例则总体保持在0.2%-0.3%之间。

融资规模大于投资导致中国可投资资本存量不断上升，目前已达1140亿美元，接近美国的水平。

中国风投经历了从外资到内资主导的转变。

人民币基金募资额占比从2006年的 19%上升到2017年的86%。新增人民币基金数占比从2006年的31%上升到2017 年的96%。

2016年中国国新牵头设立的国有风险投资基金落地运营，2018年7月底国务院发文部署国有资本投资、运营平台改革，明确战略新兴产业是国有资本的重要投向，预示中国风投在未来将受到更多国有资本的关注。

截止2017年底中国有“独角兽”企业120家，估值6160亿美元。数量和估值均居全球第一位（综合 IT 桔子、CB Insights 等数据源）。

根据 Wind 的统计数据，2003年以来，有PE/VC参与的新上市公司数量占比48%，融资额占36%，信息科技和医药生物是占比最高的行业。

根据WSJ的统计数据，2017年，新兴亚洲和美国吸引了10.5%和8.1%的中国风投，合计占中国风投海外投资的91%。

阿里巴巴、腾讯、小米、京东等互联网巨擘在印度、印尼等国家均有规模较大的风投。

与传统风投不同，企业风投在财务回报之外，更注重服务母公司战略布局。在美国，谷歌、亚马逊、英特尔、思科等科技巨头均有旗下的企业风投。

目前中国企业风投由BAT领衔，超过50%的独角兽背后都能看到BAT的身影。

本文内容取自中金公司研究部年8月5日研报《创新中国（2）：中国风险投资的发展与启示》，作者是分析员王汉锋（SAC执证编号：S0080513080002）和分析员周昌杰（SAC执证编号：S0080517080005）。