主编时氪 | 上市首日创始人成中国首富，农夫山泉成功的5大要素和要警惕的4个问题

卖水原来这么赚钱

中国最大瓶装水企业“农夫山泉”今天在港交所挂牌上市。此次IPO，农夫山泉定价为21.5港元每股，开盘后高开85.12%，市值最高达到4928亿港元，成为港股食品饮料板块第一位。

农夫山泉创始人钟睒（shǎn）睒（shǎn）持股84.4%。按此计算，钟睒睒仅农夫山泉的身家就达到4160亿港元，折合人民币约3661亿元。除此之外，钟睒睒还持有A股上市公司万泰生物74.23%股权，折合人民币约634.4亿元。综合后，他的身价约4295亿元，超越腾讯创始人马化腾，成为中国新首富。

根据招股书内容，2019年农夫山泉全年营收240亿元。瓶装水大约贡献全年营收的60%，其余收入来自茶饮、功能饮料、果汁及其他产品。

2020年1-5月，农夫山泉收入为86.6亿元，同比下降12.6%；净利润为19.3亿元，同比下降18.1%。农夫山泉表示，收入和净利下降主要受到新冠疫情的影响。

主编点评：成立24年的农夫山泉连续8年保持中国瓶装水市场占有率第一，年收入超过240亿元，净利率达到20%。如果不是上市增加了它的曝光度，估计很多人不知道农夫山泉居然这么赚钱。

自称“大自然搬运工”的农夫山泉能够在“搬水”过程中大赚特赚，原因在于掌握了以下5点：

• 第一，提前对手建立水源地，建立竞争壁垒。水源地是稀缺资源，一方面可以帮助企业建立竞争壁垒，另一方面限制对手扩大产能。农夫山泉很早就开始建立水源优势，现在已经建立10条天然水源地。

• 第二，在水源地建厂，完成产品的生产、装配，就近销售，降低运输成本。水不花钱，但运水很花钱。瓶装水产业链中最贵的就是运输成本。农夫山泉的十大水源地位于珠三角、长三角、成渝、湖北、京津冀5大消费腹地，正好可以在水源地建厂，完成产品的生产、装配，就近销售，大大降低运输成本。

• 第三，强化渠道建设和渗透。销售渠道是大众消费品的核心竞争力，农夫山泉不仅实现对传统商超和电商、便利店、自动售货机等新零售渠道的覆盖，在三线及以下城市中的渗透也足够深入。渠道覆盖既广又深；

• 第四，严格管控渠道，保证业绩增长。对于销售渠道的筛选，农夫山泉进行严格管控。违反协议或者销售业绩不好的销售渠道，农夫山泉会取消合作，保证业绩稳步增长；

• 第五，采用“先打款、后发货”策略，保证现金流。经销商需要先把钱打给农夫山泉，农夫山泉才会再把货打给经销商，以此保证公司资金链完整。

不过相较于资本市场一片叫好，行业人士认为目前农夫山泉过热，实际需要警惕4个问题……

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