同样是造车，360为何不被资本市场看好？

编者按：本文来自《财经》杂志，作者：任芷霓，编辑：舒志娟，36氪经授权发布。

“雷军比我大一岁,他在退休之前赌造车这件事。雷军都能干,我有什么不能干的？”5月11日，三六零（601360.SH）集团创始人、董事长周鸿祎对外宣布，将与哪吒汽车合作造车，同时领投哪吒 D 轮，完成全部投资后，将成为哪吒汽车第二大股东。

虽然周鸿祎自比雷军，但在造车这件事上，外界对两人进军的反应形成了鲜明反差。反映到二级市场，5月12日开盘后，三六零股价低开且持续探底，一度下探到近年来的新低点11.94元，截至当日收盘，跌4.02%，报收12.17元/股，总市值869.6亿元。而2月19日，小米在宣布造车后，股价瞬间拉升12.15%，当天市值涨约500亿港元。

业内人士认为，周鸿祎虽然是以造车官宣，但只是将它原有的安全业务嫁接到造车领域，所以并不能说是真正的造车，而且相较于拥有地图数据、物联网能力和操作系统的百度、小米、华为，360为哪吒赋能的也仅有互联网思维和网络安全能力。

造车不被资本看好，意在技术输出

观望许久后，360终于加入造车大军。5月11日，周鸿祎宣布，360集团对哪吒汽车进行了战略投资，并在完成全部投资后成为哪吒汽车第二大股东，同时将与哪吒汽车共同造车。

资本市场对此反响平平。5月12日开盘后，360股价直线下跌，盘中一度跌至11.94元/股，创上市以来新低。随后以4.02%跌幅收盘，报收12.17元/股，总市值870亿元左右。这与数月前小米被曝造车时的资本市场形成强烈反差，彼时，媒体曝出小米将要进军造车领域的传闻，还未得官方证实股价便直线拉升，当日小米市值暴涨500亿港元。

这或许与360曾经跨界造手机无果有关。在智能手机成为风口的2012年，周鸿祎曾与海尔、夏新等厂家合作共同推出特供机，但市场反应平平，2014年，360又与酷派合作推出“奇酷”品牌，但因股权纠纷，360选择与酷派“分手”，自己打造360手机，以手机安全为卖点。然而随着智能软件的安全性能提升，手机杀毒渐成鸡肋，智能手机市场的跨界最终彻底失败。

此次造车，360再度选择了与汽车厂商合作的模式，跨界汽车是否会和手机一样无疾而终，成为投资者最关注的问题。

对此，周鸿祎表示，经过手机的失败之后，他深刻地领悟到，做硬件还是先把硬件做好，有了好的硬件基础，互联网的云、大数据、人工智能、用户体验才会发挥作用。通过战略投资，成为哪吒的股东后，360和哪吒不再是单纯的商业伙伴，而是合作造车的关系。

360也不再将所有的筹码押注在哪吒一家车企上，周鸿祎称，在造车过程中，将以哪吒为样板，将安全能力在哪吒的各个车型上得到验证后，再将安全的技术一视同仁地输出给其他车联网厂商。

但在乘联会秘书长崔东树看来，相较于造车所必需的设计、大数据和AI等技术能力而言，360所依赖的智能网联未来发展不确定性极大，就如同在手机和电脑上做的杀毒软件一样，过去是人人必备的产品，现在使用率很低，所以从360切入新能源车的赛道来看，市场不会给予高预期。

3年前错过比亚迪，360还有机会吗

实际上，这已不是360首次与汽车行业“触电”。在2018年比亚迪全球开发者大会上，周鸿祎就曾表示，智能汽车开放传感器和控制权限后确实会面临更多安全问题，例如黑客可以通过黑入车联网系统进而控制车辆，又或者通过对GPS信号和激光雷达等传感器的干扰来影响自动驾驶系统，造成车祸隐患等。

为了解决上述问题，360和比亚迪将通过硬件隔离、软件设置等多种手段来保证开放安全。周鸿祎还称，受比亚迪启发，360也将打造开放平台，开放自己的安全能力。

不过，双方的合作在此后多年不见进展，记者向360方面发去采访函，截止发稿，未获悉更多事项。

在此次进军新能源汽车之后，周鸿祎提出明确规划，360将在理念、体验和用户三个层面支持哪吒转型，将智能硬件和网络安全方面的经验与哪吒共享，并且将为哪吒汽车导入360的所有用户。

针对双方的合作模式，汽车分析师钟师告诉《财经》新媒体记者，360选择与哪吒合作，而不是从零开始，在新能源车领域还有机会。但360此前在汽车方面的积累太少，只能为哪吒提供附加功能，不像百度有地图和自动驾驶、小米有物联网生态、华为有操作系统和车联网技术。目前而言，360最多为哪吒带来一定的资金和流量。

也有业内人士指出，360带来的新营销理念和方法，对于哪吒而言都不是最需要的。无论是配置、续航等电动车配置情况，或尺寸、外形设计等，哪吒的产品力较竞品还有差异，10万元起步的价格还算优势，但也并不突出。若360想要借机介入车联网的安全产品开发，应该与价位区间更高的品牌合作，客户也更容易接受安全产品带来的附加值。

但周鸿祎的想法更加激进，他表示，如果能将价格做到10万元上下，而车辆的驾驶体验、空间体验、智能座舱体验、自动驾驶体验和售后服务的体验，都能与三四十万的车类似，那么外界就不会将哪吒的车看成是第二辆车。不过，要在价格相差三、四倍的情况下实现类似体验，360和哪吒真的能做成吗？