面对质疑和大跌，暴风对投资者给出三个回应：跑得快，信息流、会赚钱

昨日（3月30日），暴风集团在京召开2016财年投资者策略会，同时接受了多家媒体的集中访问。暴风科技的CEO冯鑫，CFO毕士钧，暴风魔镜 CEO 黄晓杰 , 暴风TV CEO 刘耀平，暴风体育COO赵静坤参与了这次策略会，在面对半年以来外界对暴风的诸多质疑进行了回应。

这次策略会的背景并不寻常：当天，暴风科技在A股股价跳水，跌幅达两月以来最大的7.05%。目前股价收于36.40元，当年叱咤风云的 “ 妖股 ” 已不复存在。

一月前，暴风发布财报，表示去年营收16.47亿元，较上年同期增长152.61%，但净利润约5300万元，同比下降69.42%。尽管暴风解释利润下降是因为原材料上涨及股权激励产生的支出，但仍不能平复质疑。

在业务上，暴风科技的核心业务暴风魔镜，受到了半年以来的 VR 泡沫破裂的影响，光芒不再。暴风TV 销量较快，但在贡献了集团56%的营收的同时，毛利率为-15%，甚至拉低了全行业的利润。在两大入口发展均不明显的背景下，暴风却仍然高调跨界，除了暴风体育、暴风秀场等外，还宣布进军互联网金融，推出收益率高达10 %的“快活宝”，让外界高呼看不懂。

面对整个行业的质疑，暴风急需继续给出一个可靠的说明。在昨日的投资者策略会上，暴风没有讲新的故事，而是有三个重点：强调暴风的扩张速度，强调暴风在内容上的的新尝试：信息流和拓展多种收入来源；强调暴风能够在两年内实现单用户盈利，最终达到整体盈利。

跑得快

在外界看来，暴风在近半年跨界过猛，但核心产品缺乏竞争力。对此，暴风的回应更多把重点放在了发展速度上，强调暴风在半年内的布局是成功的。

冯鑫理出了三条线索：1.最为重要的平台，其中最核心是暴风VR（包括TV和魔镜）和暴风电视，此处一度作为主要产品的暴风影音属于第二梯队；2.内容包括暴风影业和暴风体育，但冯鑫承认是“重要而不必要的”，影业去年因为并购失败曾经处于停滞状态，而体育发展较快。3.商业模块，冯鑫的定义是“重要而不紧急”。将商业尽可能的多元化，包括金融，广告，游戏，秀场等等。

冯鑫提到，在这三条线索中，暴风的速度和效率都是惊人的。暴风魔镜花 27 个月成为 VR 第一，暴风 TV 花 12 个月取得互联网品牌第二，体育则是花费 100 天时间达到第三名，即使不被外界看好的暴风金融，也在 70 天内达到 51 万用户。

他尤其强调了暴风 TV 增长速度，增长了 436 %。暴风TV与购买了大量影视版权的微鲸相比，暴风的平均获客成本仅为 400 元 。而刘耀平，则强调了暴风 TV 不仅取得了业内互联网品牌占有率第二，而且有每日活跃用户比 40% ，月活跃用户 95 %，开机时长 5.17 小时等诸多亮眼数据。

暴风TV与竞争者的对比

信息流

外界经常会拿暴风与乐视作比较，但在这次的沟通会上，暴风却选择了一个谁也没有想到的新对标者：今日头条。冯鑫称，暴风在体育内容上将全面引入“碎片化+结构化”的概念，做“垂直领域的今日头条”，并在此基础上提高内容部分的营收。

根据描述， “ 碎片化 + 结构化 ” 的意思大致可以理解为：在模仿今日头条个性化推荐及碎片化阅读的前提下，在单个信息点上提供更多的相关内容。冯鑫提到，在暴风体育尝试使用信息流后，APP留存率达到了体育APP行业最高的 47% ，点击参与比提高了五倍。

同时，更为精准的信息流广告大大提升暴风的效果性广告的收入，信息流广告毛利率能达到 80% 到 90% ，用户付费能够达到 1.5 倍增长。

暴风将全面拥抱信息流，包括TV、影音和体育。据冯鑫介绍，改版后的暴风影音会在 6 月 1 号全线上线。而未来暴风 TV 也会进行调整，用户在 TV 首页只能看到 4、5 个内容。 

暴风称，将在2018年Q4后进入盈利期

能赚钱

对于暴风最核心的质疑，是暴风在 2016 年的利润迅速缩水。但暴风推出了自己的算法：从利润上看，要扣除掉 “ 非经常性损益 ” 和 “ 股权激励费用 ” ，这样，暴风 2015 年实际的利润是 6866 万，而 2016 年的实际利润是 14081 万。

在未来，暴风则强调 2017 年- 2019 年，将是暴风业务逐渐获得单用户收益，进而实现全面收益的两年。在暴风的规划中，2017 年是入轨阶段：在此阶段，AOPU值迅速上升，获客成本迅速下降，达到财务收益点，之后是真正的收获阶段。

暴风TV CEO刘耀平表示：“未来三年，暴风 TV 目标实现1000万台销量。通过增加多种TV大屏营销方式和用户收费系统，降低获客成本，提升平均用户收费，力争在2019年实现TV业务的全面盈利。”

暴风魔镜则要提升硬件毛利。暴风魔镜 CEO 黄晓杰称， 2017 年除了大幅提升高毛利率的高端产品销量外，同时通过开展 VR 营销，VR 广告和 VR 游戏业务，提升 VR 的用户收费能力，争取在 2018年实现全面盈利。”

那些未提及的

尽管对相当多的问题进行了直面回应，但也有许多问题仍未解开。

首先是内容部分，暴风影业收购稻草熊影业搁浅后，此后就处于停滞状态。此次投资会上，暴风影业的发展方向也并未提及。这其中的背景或许是 2016 年后巨头们愈演愈烈的版权烧钱战，有评论认为，暴风的信息流战略正是无力购买版权的一种权宜之计，但无论是真是假，但不解决内容来源这一问题，暴风娱乐的宏大战略就仍是海市蜃楼。

暴风布局的迅速无疑值得称道，但细究起来，暴风魔镜的第一背后是行业不振的尴尬；暴风 TV 尽管发展迅速，但除毛利亏损外，与乐视仍有较大差距；另一风口的暴风秀场至今仍然亏损，而对于内容方面的无论影视还是游戏尚未有拿得出手的产品。对于外界质疑的互联网金融入局的时机，投资去向等问题，本次投资会没有给出回应。

在 VR 部分，暴风不再执着于建设自主的 VR 生态，是强调与 Daydream 的合作；但 Daydream 的具体入华时间表仍然遥遥无期。相比以前的暴风产品，Matrix 较大提升了用户体验（号称三大头显），被视为暴风进军中高端领域的尝试，但要跟三大头显对抗，需要的技术和市场投入并不是现在的暴风能长期支持的。最终，VR 行业能否在 2017 年迎来转折也仍然是未知数。把未来放在硬件成本的降低和行业的复兴上，这是否能够给投资者足够的信心呢？

总体上看，或许 2017 年才是验证暴风真正成色的时刻，因为每一个战场都已经陷入了胶着。在沟通会的最后，暴风的四名大佬集体向投资者鞠了一躬。《追梦赤子心》的音乐响起，比起一年前《野子》的意气奋发，“ 向前跑，迎着冷眼和嘲笑。” 或许是暴风接下来一年想要表达的吧。