中资2亿英镑入主英超南安普顿，收购海外球队的中国买家已达28个

编者按：本文来自微信公众号“体育大生意”（ID：sportsmoney），作者 江涵

8月14日晚，英超南安普顿俱乐部官方宣布，中国高氏家族（商人高继胜及女儿高靖娜）正式收购俱乐部多数股权。据英媒体报道，此次交易价格为2.1亿英镑。

此前，高继胜宣布以个人名义进行收购，得到英超联盟官方同意。交易完成后，高氏家族持有南安普顿俱乐部80%的股份，成为俱乐部最大股东，现有董事会将继续负责俱乐部管理工作。

南安普顿俱乐部女老板卡特琳娜·利勃海尔在给俱乐部支持者的公开信中表示：“我们与高氏家族建立了合作关系。我对于我们将共同取得的成就感到十分兴奋。”

高继胜同样在8月14日表示：“与卡特琳娜·利勃海尔一起成为南安普顿足球俱乐部的合作伙伴，我感到十分荣幸。她与她的父亲一直是俱乐部的伟大管理者，见证了俱乐部的成长和辉煌。”

南安普顿上赛季营收1.6亿欧，利勃海尔家族运营9年净赚近2亿英镑

“圣徒”南安普顿创于1885年，是英格兰足球最早诞生的俱乐部之一。2005年，南安普顿保级失败跌至英冠，2008-09赛季又因俱乐部管理层重组违规最终降至第三级联赛英甲。

2009年俱乐部迎来转机。7月，瑞士籍商人马库斯·利勃海尔的控股公司DMWSL 613 Limited收购处于最低谷的南安普顿。据称，当时收购价仅为1400万英镑。单算俱乐部股权变更所带来的收入就接近2亿英镑。

利勃海尔家族掌权后，南安普顿走上快速上升的通道。2010年，马库斯·利勃海尔去世，女儿卡特琳娜·利勃海尔接手俱乐部，并在2011-12英冠赛季结束后将球队带回英超。

2015-16赛季球队力压利物浦、切尔西等强队排名联赛第六，创造了球队历史最佳战绩。南安普顿更为人所称道的是其杰出的青训系统。贝尔、沃尔科特、张伯伦等英超众多知名球星皆出自南安普顿青训系统，而这恰恰可以看做是中国足球发展计划的一个样板。 

2013-14赛季结束，南安普顿获得了3340万英镑的税后利润，这是利勃海尔家族2009年接手后球队首次盈利。2014-15赛季，其营收达1.137亿英镑，同比上涨7%，其中商业收入同比增长21.3%，利润为1200万英镑。截至2016年6月30日，圣玛丽足球集团有限公司总资产1.66亿英镑，但风险在于，公司负债也在大幅增加，且公司息税前利润与净利逐年下滑。

德勤会计事务所2017年1月最新发布的2015/16赛季足球俱乐部财富榜上，南安普顿位列第22位，该赛季营收为1.633亿欧元。随着英超转播新周期的开启，南安普顿2016-17赛季预计收入将超过1.5亿英镑（其中75%来自转播收入）。

不过女老板卡特琳娜对于长期经营足球俱乐部并没有太大兴趣，毕竟她身家30亿英镑，足球在整个家族生意中是小买卖，且盈利能力一般。从2014年开始就曾传出南安普顿要卖的消息。

几经破折交易尘埃落定，交易由上市公司收购资产转为董事长家族行为

南安普顿新的中国老板高继胜为现任莱茵体育董事长。此次他抛开上市公司掌门人的身份，以个人家族名义收购球队，使“圣徒”成为继西布朗之后第二支中资控股英超球队。而此前收购西布朗的中资主体棕榈股份也是一家A股上市公司。

南安普顿本次收购的过程一波三折，中方首先以莱茵体育上市公司的身份对南安普顿俱乐部进行收购。俱乐部明确的出售意愿始于2016年初，此后俱乐部实际持有者圣玛丽足球集团有限公司委托中介机构寻找意向方。

莱茵体育最初与圣玛丽足球集团接触大约在2016年上中旬，公司于2016年10月31日发布了《关于筹划重大资产重组停牌公告》，并在2017年1月公告中首次公布收购标的，同时称公司在2016年11月11日与境外自然人、圣玛丽足球集团有限公司100%的控股人卡特琳娜·利勃海尔签署了正式股权收购协议。公司原预计在2017年4月17日前披露重大资产重组信息，但却无法在规定期限内披露重组预案。

首次重组失败的原因可以归为两点：其一，重组涉及海外标的资产，方案复杂且公司此前并无同类资产运作经验，致使莱茵体育在停牌期间尚未完成对圣玛丽足球集团有限公司股权的收购工作。其二，最重要的一点，国内政策对于相关行业跨境资产收购审查偏紧。考虑到上市公司敏感身份与当前证券市场环境，发改委、商务部、外汇管理部、证监会、交易所等境内主管部门审批程序极为复杂，交易面临极大不确定性。

2017年初，商务部、发改委、外管局曾联合发文，称将控制对于足球俱乐部资产的非理性收购，央行行长周小川也在3月就此问题明确表态，称对外投资体育、娱乐、俱乐部对中国没太大好处还引来抱怨。

7月中旬，发改委称有关部门将继续关注中国企业在房地产、酒店、影视、体育俱乐部等领域的对外投资风险，央视也在节目中对苏宁投资国外亏损足球俱乐部的案例进行了点名。

公开信息显示：莱茵体育原计划的交易方式是由公司实际控制人高继胜100%控股的境内标的公司通过境外标的公司完成对股权收购工作后，随后再通过发行股份或现金购买等方式将境内标的公司全部股权注入上市公司。

后来交易方案有所调整，调整后的方案为高继胜直接控制境外标的公司完成股权收购，再将境外标的公司全部股权注入上市公司。莱茵体育拟通过使用30%自有资金与70%并购贷款的方式支付股权收购款项。

在收购正式完成后，莱茵体育并未在市场上发布公告披露相关进展。据知情人士称，在政策收紧的现状下，高继胜希望此次收购尽量低调，所以交易进行主体转换，上市公司公开行为变成了个人式家族收购。

这一意在长远的打算在早前交易结构进行调整时就已显现：由高继胜直接控制境外标的公司完成股权收购简化了资本运作流程，无论是从交易便捷性还是监管复杂性上，都省去很多麻烦。

南安普顿或将注入莱茵体育助其实现产业闭环

莱茵体育前身为莱茵置业，2014年公司确定了转型体育产业的发展战略。2016年开始，公司重点发力于体育小镇、体育场馆、体育金融、体育媒体、体育赛事领域的布局。

公司自转型体育产业以来，积极布局并发展足球领域的部分产业，重点着眼于足球培训、足球赛事、衍生品生产销售、足球小镇的建设等产业链环节：混改了浙江省女足俱乐部并负责运营；与桐庐县政府签署合作协议，打造具有国际足球学校、足球俱乐部训练基地、足球总部基地及相应商业、办公、住宅、主题酒店的桐庐县国际足球小镇；

开展“浙江国际足球学校”的筹建工作；与皇家马德里基金会联合共同在国内重要城市举办了足球青训营等。同时公司董事长高继胜作为浙江省足协第七届委员会顾问，在足球行业积累了丰富的资源。

考虑到莱茵体育在足球领域的已有布局，日后高继胜或将把以个人名义持有的南安普顿俱乐部注入到上市公司系统中，借国际顶级足球IP资源完善公司足球全产业链建设布局，形成协同效应，进一步提升公司的品牌形象和国际市场影响力。

“莱茵体育要构筑一个体育生态圈。”高继胜曾向媒体表示，“这个完整的产业链具有自己补充完善并再生的能力。莱茵体育强调的体育生态圈涵盖了四个方面：首先是市场化，因为我国体育产业的市场化水平相当低，市场化是未来一个改革主题；第二是国际化，只有通过国际化才能有较大的提高，尤其是市场机制、市场资源与国际社会的接轨；第三是网络化，互联网不仅仅是生产力，甚至是一种生产关系，体育产业的发展必须借助互联网；第四是证券化，任何一个产业的发展都离不开金融和证券的支持。”

中资收购海外足球俱乐部已达28起，非绝对控股仅万达、IDG、华人文化 

据英国《每日邮报》统计，截止目前中国资本已持有全球范围内28家足球俱乐部的股份。其中大多数俱乐部分布在以英国、西班牙、法国、意大利为代表的足球发达国家。

除高继胜之外，也不乏复星国际、华人文化、IDG等国内巨头。此前，华人文化曾联手中信资本斥资4亿美元入股英超曼城俱乐部13%股份；郭广昌旗下的复星国际以约4500万英镑的价格买下英冠狼队100%股权。2016年，总部同样位于北京的联合睿康集团同样全资收购英冠俱乐部阿斯顿维拉。

综合总体情况来看，全资收购的比例占到了整体样本数量的28.5%。除华人文化、万达集团、IDG分别以13%、20%、20%的比例入股曼城、马德里竞技和里昂之外，大部分中资对于海外俱乐部的持股比例为60%至90%之间，实现了绝对控股。