众筹第一高，首个完全由计算机代码控制的公司要颠覆VC行业

编者按：本文作者 Tomasz Tunguz 是红点投资公司（Redpoint Ventures）的合伙人。如火如荼发展中的区块链技术，在人们不知不觉中催生了史上最大的众筹项目: The DAO，目前融资额已高达1.6亿美元，这将是人类历史上首个完全由计算机代码控制的公司。作者以此为背景，分析风投行业的发展趋势。

风投公司要想繁荣发展，必须做好三件事情：从有限的合伙人中募集资金；寻找可以投资的公司；选择最好的时机。从历史角度来看，这三件事情高度集中于一个小型的关系中。但是新的网络正不断打破这种关系。最近DAO试图一次将这三件事分散开。DAO：Distributed Autonomous Organization，即“去中心化的自治组织”，可理解为完全由计算机代码控制运作的类似公司的实体，在人类历史上还是首次。

过去十年里，风投机构经历了分散化采购现象。例如，包括股权合伙人在内的推荐奖励计划和线上常规的申请者。每一项都代表发现新的投资机会的不同类型。

说到募资分散化，众筹平台Angellist 每年的联合投资（syndicates）部署超过1.5亿美元，假设投资期为3年，那么共投资4.5亿美元。

以我最近的经历来看，DAO在很多方面都很特殊。首先，它采用了一种新型的数字货币——Ethereum（以太坊）。第二，投资人的数量有上千名，但都是以匿名的形式出现。第三，它具有独特性和突破性。投资决策的过程比较分散：每一个匿名投资人都可以投票。

那这个神秘的DAO究竟是做什么的呢？你可以把它想象成一个枢纽，用于将以太币分散到其他创业公司以及项目。这个DAO的支持者所收到的投票权（数字代币），可以用于帮助决定组织的未来发展方向，以及哪些项目在投票期过后会得到实际的资助。而参与支持这一项目的投资者们，他们所能收到的分红，可能会包括以太币（ Ether）。

在风投公司制定决策是一门黑暗艺术。我们没有普遍的机制引导一群人达成某种形式上的共识。很多公司采取的策略是：少数服从多数。有些公司将决策权分配给个人。然而，有些公司需要听取在该领域比较精通的多个合作伙伴的意见。大部分情况下，决策过程都是保密的。

在VC投资领域有个说法：你最好投资“非共识”公司，并且你的选择是正确的。“非共识”是指在竞争对手还没有涉足的领域进行投资，这样估值会更有吸引力，因为资本来源比较少。“选择正确”是指你投资的公司后期会获得巨大的成功。

如果是这样的话，那么所有VC面临的问题就是如何创建一种鼓励进行“非共识”决策的决策过程？这个问题与合伙人早期阶段多面临的问题类似：现在开展哪种业务最好呢？可能这需要群众的智慧。

DAO 是我见过的首个在风投公司进行全体决策的组织。与这种方式最接近的是Kickstarter 的众筹模式。 群众的智慧对选择创业公司来说会成为一种成功的机制吗？我很期待。