非上市公司股权激励的必要性与设计要点

       股权激励作为长期的激励工具，它所激发出的持续的激情是短期激励工具，如工资、提成费和奖金所不能给予的。有鉴于此，股权激励机制越来越受到广大非上市公司的青睐。今天小编就带大家了解一下非上市公司股权激励的相关问题。

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非上市公司股权激励

一、股权激励在非上市公司中的必要性。

       一般而言，对公司的核心员工实施股权激励，有利于改善公司的薪酬结构，从而吸引、留住和激励优秀人才，实现多赢。而对于非上市公司，特别是创新型企业来说，股权激励的作用往往更为显著。
       首先，对于非上市公司而言，股权激励有利于缓解薪酬压力，减轻公司负担。因为大多数的非上市公司属于中小企业，他们通常面临着资金短缺的问题。所以通过股权激励，公司可以适当降低运营成本，减少现金流出。同时，也能提高公司经营业绩，留住核心人才，具有较高的业绩能力。
       其次，对原股东来说，实施股权激励有利于减少职业经理人的“道德风险”，实现所有权与经营权的分离；非公有制企业往往存在一股独大的现象，企业的所有权与经营权高度统一，导致了企业“三会”制度等诸多形同虚设。伴随着公司的发展和壮大，经营权将逐步移交给职业经理人。因为经营者与股东不一致追求的目标，经营者与股东之间存在着“道德风险”，经营者的行为需要通过激励与约束机制引导与限制。
       其三，对于企业员工而言，实施股权激励有利于激发其工作热情，实现企业价值。人才流动是中小企业面临的最大问题之一。因待遇差距，许多中小企业难以吸引并留住高素质的管理和研究人员。实际应用表明，实施股权激励方案后，由于员工的长期价值可以通过股权激励来体现，员工的工作积极性将大大提高，同时由于股权激励的约束作用，员工对公司的忠诚度将大大提高。

二、股权激励在非上市公司的实施现状。

1.股权激励在非上市公司的实施现状。

       未上市公司是指其股票未上市或未在证券交易所挂牌交易的公司，包括有限责任公司和非上市公司。我国企业的大部分是非上市公司，创造了大部分的产值和利润。其中，最活跃、最有发展潜力的民营企业和高科技企业大多属于非上市公司。
       作为公共企业，上市公司的股票可以在二级市场上流通，非上市公司的股票不能在二级市场上流通，但非上市公司的股权也可以转让，即可以在股东之间、股东与第三人之间、或者在各地的产权交易所转让。伴随着我国产权交易制度的不断完善，非上市公司股权激励实施的外部条件日趋成熟，股权激励也逐渐被越来越多的企业所重视。

2.股权激励在非上市公司中的实施特征。

      相对于上市公司而言，非上市公司股权交易和变更的限制较少，能够通过契约安排进行股权激励，有利于股权激励的实现。但由于我国上市公司股权流转性较差，上市公司股权激励的实际效益无法通过证券交易市场来实现，必须通过公司章程和股权激励方案的设计，才能保证激励对象退出股票市场。
       就制度保障而言，上市公司股权交易的税收优惠可以免除，而非上市公司股权交易的税收优惠不属于免税范围，需要激励对象承担税收，从而使非上市公司股权激励制度的实际利益减少。但目前的会计准则并没有明确非上市公司用于股权激励的费用是否可以计入企业成本，不利于股权激励在企业中的实施。
       在现有激励工具的基础上，我国上市公司股权激励计划的工具主要是期权、限制性股票和股票增值权等。除了上述工具之外，非上市公司管理层或员工购股、虚拟股票等更普遍的方式，也往往与现金长期激励计划相结合，尤其是在当时采用股权激励计划的条件尚未成熟的情况下，现金长期激励计划就会产生类似的效果。本激励计划设计中，一般都包括了与后续股权激励计划的接口，待条件成熟后，可以将其转化为股权激励计划。
       无论是上市公司还是非上市公司，股权激励方案的核心问题是股权价格。就股权定价方式而言，上市公司在激励方案中规定的价格非常清晰、公平透明、操作性很强。
       股权定价是非上市公司激励计划中的一项重要内容，主要是为了解决新老股东协商定价的问题，有时还涉及到是否存在不正当利益输送的问题，在这一过程中还可能出现大股东损害小股东利益和个别股东牺牲其他股东利益的现象。

三.未上市公司股权激励的设计要点

1.动机对象

对于非上市公司而言，在确定其激励对象的同时，也面临着其激励人数的法律约束。公司法规定，有限责任公司的设立应由五十个以下的股东出资，因此，有限责任公司若实施股权激励，应不超过五十人。若有限责任公司规模较小，激励对象范围较窄，受限制股东数量不多。但要想实施范围更广的股权激励计划，则将面临诸多困难。
为了解决这一问题，非上市公司可以采用间接持股的方式，即员工不直接以股东身份持有股份，而是通过职工持股会、工会和自然人的代持方式来实现。当然，如果非上市公司只用现金支付股权报酬，进行股权分红，而不改变公司注册资本，则不涉及对股东人数的限制。

2.动机方式

        因未上市公司股票无法上市，价格难以确定，流通不便，激励对象在股票上市前无法通过股价升值而受益，只能通过分享公司利润来增加自身财富。针对各种股权激励方式的特点，采用虚拟股、业绩股、帐面价值增加权、股票期权等方式对非上市公司进行股权激励。另外，非上市公司还存在着干股、项目收益模式、岗位分红模式、利润分配模式、年虚股等，在实际操作中往往结合两种或两种以上模式来进行。

3.股票定价

        因为非上市公司的股票无法上市流通，市场价格无法作为定价参考依据。股票定价在股权激励中往往是由内部股东大会决定的，透明度低，定价操作性差，企业和被激励对象之间容易产生分歧。

怎样解决股权激励的定价问题？可以采用以下方法：

第一，委托专业中介机构，根据公司财务指标，确定股价；
第二，假设股票上市，模拟市场进行股票定价，选择可比企业，采用相对价值模型确定市盈率，并与收盘价相乘，确定市净率；
第三，采用每股资产净值进行适当调整，以此作为股价。

四、股票期权会计激励。

      根据股权支付方式的不同，可以分为权益支付方式和现金支付方式，《企业会计准则》从各个环节明确了两种股权支付方式的会计处理。

       以上就是小编为大家带来的非上市公司股权激励的相关内容。股权激励解决了长期激励的问题。其他激励方法，如短期奖励、福利的医疗激励，都是需要的。由于激励设定目标的实现期过长，会使员工产生倦怠感，并动摇目标实现的可能性；激励期限过短，容易产生急功近利的行为，不利于企业长期发展。