瞄准政府债务，联办财富认为这是一个可以对标美国Municipal Bond的市场

国内各级政府的贷款规模在50-60万亿人民币，由于其中存在各种各样的门槛，绝大部分市场仍由银行和信托机构掌握。

联办财富看好的正是这一领域的规模，他们认为政府债务是一个可以对标美国Municipal Bond的市场。虽然近年来地方债务的风险一直被讨论，不过从市场数据来看，省、市级政府的融资成本一直在下行。

综合考虑了风险和收益后，联办财富选择首先从经济情况良好的县级政府开始。在风险控制方面，由于是政府信用背书，地方经济实力是联办财富的首要考量指标，目前联办要求合作方是全国百强县，并且在当地信用情况良好，同时联办会对当地领导人背景、政府负债率、人口流入流出情况、人均GDP等情况进行调查，综合进行判断。

联办财富的另一个主要的风控手段是对规模进行控制，将贷款额度控制在与当地财政收入比较小的范围内。万一政府财政出现问题，会首先考虑对主要债务进行重组或延期，维稳是政府施政的主要目标，一般情况下政府不会对众多普通投资人违约，如果借款额度又控制的比较小，这一风险就更低。

联办财富也要求合作政府专款专用，其对项目的风控主要体现在考察项目真实性和还款来源方面。如果项目通过后期现金流还款，则主要对其未来运营情况进行考察，如果依靠政府财政还款，则考察其是否纳入人大预算。

相比于银行和信托，联办财富的优势体现在效率和服务上。银行的风控在流程上要求更多，放款速度较慢，联办财富则可以根据政府项目的用款需求，设计符合其现金流的贷款计划，也不要求地方政府进行自有资金的配套。

政府与非银行金融机构合作，一个主要的担心是这些机构的经营风险，一旦其与投资人发生纠纷，可能会连带政府的声誉受损。在这方面，联办财富的股东背景对其获取合作政府的信任提供了背书。

联办财富的主要股东来自联办集团旗下公司，联办集团是中信集团旗下公司，成立于1989年3月，前身是“证券交易所研究设计联合办公室”。联办是中国证券市场的发起者，旗下拥有香港上市公司“财讯传媒”、“和讯网”、“财经网”等。

联办财富总部位于北京，成立于2015年9月，注册资金8000万元。目前联办财富已经与江苏扬中市政府达成了合作，与宿迁市政府和山东省金融办在接洽中。

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