业绩快报 | 华住Q1净亏损21.35亿元，营收20.13亿元同比下降15.7％

6月30日美股盘后，华住（HTHT.US）发布了其2020年第一季度未经审计财报。数据显示，华住一季度营收20.13亿元（人民币，下同），同比下降15.7％，高于彭博一致预期（19.79亿元），公司此前预计一季度营收将同比下降15％-20％；一季度归属于华住的净亏损为21.35亿元，彭博一致预期的净亏损为3.25亿元，去年同期净利润为1.06亿元。

华住于2020年1月2日完成对Deutsche Hospitality德意志酒店集团的收购，增加了5个新的酒店品牌，包括Steigenberger Hotels & Resorts, Maxx by Steigenberger, Jaz in the City, IntercityHotel和Zleep Hotel。

截至2020年3月31日，华住在全球共有5953家酒店，575488间客房，其中包括115家DH酒店集团的门店。

华住的收入来源分为三部分：租赁和自有酒店、特许经营酒店、其他。一季度，来自租赁和自有酒店的收入为15.16亿元，同比下降11.1％；来自特许经营酒店的收入为4.65亿元，同比下降29.9％；其他收入为0.32亿元，同比增长77.78%。

华住预计，2020年第二季度的营收将同比下降32％至34％。

华住公司创始人兼CEO季琦在财报中表示，市场整合将加速，华住准备在疫情危机后扩大市场份额。在未来三年中，华住预计将渗透到中国更多的二线城市，这些城市客户的品牌意识和对质量的要求已经提高。

中金公司在此前的研报中表示，2019 年下半年以来，华住强化了它位于低线城市的开发团队。此外，考虑华住优秀的入住率表现，预计疫情后公司将有望吸引更多中小品牌酒店加盟商加盟。上述因素都将助力公司长期扩大市场份额。中金公司维持对华住的“跑赢行业”评级和39.1美元的目标价不变。

截至7月1日，彭博跟踪的20位分析师中，15位予华住“买入”评级，4位予“持有”评级，1位予“卖出”评级。平均目标价为34.36美元。

6月30日美股收盘，华住跌1.13%，报35.05美元。