陕西前首富要“卷土重来”？

编者按：本文来自每日经济新闻。36氪经授权发布。

70后贺增林个头不高，敦厚中透着精明，在老将撑局的陕西民企家里，算是比较醒目的“青壮派”。早年，其放弃西工大留校机会投身商海，29岁积累千万身价，后涉足军工领域……43岁那年，旗下公司天和防务头顶“中国民营军工第一股”光环，成功登陆资本市场。贺氏夫妇身家因此一飞冲天，以64亿摘得陕西首富桂冠……

岂料，风光并未持续太久。

因过度依赖军品，上市后的天和防务一路跌宕，往往挣扎于自救。随之而来的是，2019年胡润富豪榜中，贺氏夫妇以23亿身价排名陕西第8，财富大幅缩水。

一番挫折之后，贺增林转而盯上了5G风口，不惜投入巨资——这一次，前首富能否“卷土重来”？

前首富的“发家史”

90年代那波下海潮，大学刚毕业的贺增林没经住“诱惑”。

其留校工作仅仅半年后，便投身创业——先是租用母校图书馆十多平米场地，经营教育类IT产品；很快又创建西安信风机电有限公司，挂上了董事长兼总经理的头衔。

骨子里“不安分”的人，往往能干出非凡之事。

6年后，也就是千禧年到来之际，29岁的贺增林已坐拥千万身家。

几乎同一时期，我国国防科技工业有了新的发展——总装备部成立，之后，国星通信公司作为中国首家高科技民品企业，开始进入军品领域……

受此启发，贺敏锐地嗅到变革萌芽时期的机遇味道——涉足军工领域，或能大有作为。而且，贺在后来接受采访时坦陈，“我的父亲是名军人，我内心一直以来都有报效国防的情结。”

说干就干！

2001年，西安天伟电子系统工程有限公司成立，贺增林开始介入军工产品。

民营企业涉足军工，怎么看都是一项艰难挑战。

除了军工资质办理的难度，质量方面的高要求，军品研发生产环节也费时费钱。更不要说，这是一个相对垄断的行业。

贺增林偏就大着胆儿趟了进去！

尽管很长一段时期，公司经费主要依靠其他民品公司输血和借贷融资，但磨刀不误砍柴工，随着军品技术日趋成熟，加之市场政策逐步放宽，公司进入快速发展期。

熟稔于商业运作的贺增林并不满足于此。

2010年，完成公司股份制改造后，天和防务踏上了资本市场的征程。

回头再看，上市带来的利好，相当丰硕。

头顶“中国民营军工第一股”的光环，2014年，天和防务上市后股价连续涨停，更因冲入百元股行列，成为当年最受市场热捧的新股之一。

《2015胡润百富榜》显示，凭借公司上市这一操作，贺增林、刘丹英夫妇更是首次冲顶富豪榜单，即以64亿元财富成为陕西首富。

风光无限，概莫如是。

明星股的挣扎徘徊

但横空出世的明星股背后，贺增林的日子并不好过。

凡事讲求过犹不及，公司业务过度依赖军品，也得承担相应代价——继上市当年净利润同比下滑近五成，2015年业绩更是严峻，扣非净利润-7149万元。

如此情形下，久经商海的贺增林，倒是一如当年敏锐果敢。

其于军品之外，迅速调整战略布局，开辟民品发展之路。尤其2015至2016年，两年时间里，天和防务以并购、增资的方式，前后花费约2.5亿对5家涉民品公司实现控股。

密集出手，自是有所期待的。

怎料，这番“五子良将”布局民品的精心筹谋，并未达到发展预期，却因坏账“陷阱”吞掉四年的净利润。

继2015年主业亏损之后，2016年至2018年的扣非净利润，分别为-9104万元、-1.12亿元和-1.84亿元，主业连续四年亏损。

好在2017年，天和防务变卖资产，公开挂牌转让全资子公司西安天和军民融合创新技术研究有限公司80%的股权，最终才以1.80亿的收益扭亏为盈，避免了“披星戴帽”。

但不可否认，多亏了早前布局，自营业务萎靡的天和防务，还能依靠旗下控股子公司，扛起增收重担。

以2018年为例，深圳市华扬通信技术有限公司（下称华扬通信）和南京彼奥电子科技有限公司（下称南京彼奥），两家子公司共为天和防务贡献超70%的总营收。

守得云开见月明。

艰难前行下，贺增林还是在2019年抓住了一丝曙光。

搭车5G行业热点事件，披露子公司推进华为供应商认证工作，而后开展待落地的5G项目……桩桩件件，既囊括了热点，又是自家业务范畴。

尽管深交所也曾发出关注函，质疑其借炒作概念抬高股价，但贺增林还是将风口抓在了手中。

据天和防务日前披露的2019年度业绩预告，去年公司业绩不仅实现扭亏，尚能预盈8200至8700万元。

给出的原因也简洁明了：围绕5G 产品和国产化替代，通信电子业务订单稳定增长……

转型之路漫长修远

天和防务的苦日子，眼瞅着熬出了头。

由西部大道一路向西，同上林苑四路交汇的西南角，即公司新址所在。规整气派的办公楼前，“践行军民融合战略，服务国防科技事业”的红色对联，颇为惹眼。

然而股价大涨之际，大股东却频繁套现——截至去年12月9日，贺氏夫妇通过大宗交易与集中竞价方式，累计减持910.36万股，套现约2.05亿……白白葬送了一波好人缘。

不过话说回来，去年尝到甜头的贺老板，借着5G的风口，看起来是要大干一场了。

去年年底，公司投资约17亿元的“西高新天和防务二期5G通讯产业园”项目开工建设。加上最近斥资6亿加码民品业务的新动作，或可看作公司转型升级的更进一步。

其实，梳理公司早前年报，不难发现其间渗透的转型讯号。譬如，“紧抓5G机遇，扩大产能并形成规模销售”等等。

频频动作之下，外部环境也出现更多可能。

不久前，陕金资出手3亿对其“纾困”，多少透出“看好”之意。

众所周知，对民营企业而言，国有资本的介入，意义深刻。

贺增林自然乐见其成。

眼下，天和防务旗下全资、控股的14家子公司，已然形成一条电子产业链。

包括华扬通信致力于环形器、隔离器等微波无源器件，南京彼奥专注于产业上游铁氧体材料业务，成都通量则专注微波芯片的设计开发——将5G视为通信板块核心支点后，早前产业上下游的布局体系也愈发明朗。

作为实际操盘手，贺增林对此相当上心。其不仅多次在公开场合“推销”公司业务，此前参加陕西省政协会议时，亦就5G领域事项做出相关提案……

20多年，贺增林已从弱冠走向知天命，唏嘘过往中，天和防务也步入新阶段。且看，在前首富的筹谋下，这只昔日的明星股会交出怎样的答卷？