万达商管的上市梦想

编者按：本文来自微信公众号“赢商网”（ID:winshang），作者：赢商网，36氪经授权发布。

头图来源 | 万达集团官微

3月29日下午，万达商管集团与珠海市政府签署协议，将重组后的万达轻资产商管公司落户珠海横琴，同时珠海国资委出资30亿战投入股万达轻资产商管公司，后续推进上市。

就在5天前，万达商业才宣布撤回其A股IPO申请，同时对公司相关资源进行重组，以尽快实现境内外上市。不难看出，其正为实现上市之梦铺路。

据悉，重组后的万达轻资产商管公司，在业务、战略上将有多方面的改变：

公司不持有物业，全面负责已开业的368个万达广场、在建的155个万达广场以及今后发展的 所有万达广场的运营管理 。

除了向不同的万达广场业主收取管理和服务费外，公司将 着重研究万达广场巨额线下流量变现的盈利模式 。

今年将开展国内金融机构针对万达广场中小微企业的金融服务，提供数据支持，创新开展万达广场、酒店、影城、文旅等生态系统的大数据服务、新能源服务、广告经营服务等业务。

万达轻资产平台上市后，与珠海国资协同进行战略投资和并购；在横琴设立万达广场合资持股平台，开展商业广场等类型资产投资及管理、试点开展REITs等创新业务。

此次珠海国资委入局，无疑为万达商管上市进程增添了几分遐想。而将万达轻资产商管公司落地珠海横琴，背后则 与 国家战略“东风”、城市经济发展、商业前景与营商环境，息息相关。 

“天选之子”珠海横琴

首先从城市来看，随着粤港澳大湾区、粤澳深度合作区和经济特区改革再出发三大机遇叠加，以及珠澳合作加速推进，珠海一跃成为国内“爆点”城市。

跻身《全球城市竞争力报告（2020-2021）》第39名，在国内仅次于深圳、北京、广州、上海，排名第五；

在《2020年中国296个地级及以上城市营商环境报告》中，珠海营商环境位居第15名，常住人口增速指数排名全国第一，软环境指数第八，人均GDP全国第六，消费力较强；

去年洪鹤大桥等交通线路相继建成通车，2021年拟开工建设珠海至肇庆高铁（珠海至江门段）、广州至珠海（澳门）高铁，与广州、中山共推南沙至珠海（中山）城际前期工作，加快建设珠机城际二期，将持续完善珠海内外交通网络……

在经济、人口、消费力、交通等多因素作用下，珠海商业前景释放出新活力。根据赢商大数据统计，今年珠海陆续有13个商业项目（商业面积≥3万㎡）亮相，新增商业供应超100万㎡，不乏龙湖、宝龙等知名房企身影！

具体到横琴片区，自2009年横琴新区设立、2015年横琴自贸片区挂牌，十多年里，横琴已从一座边陲小岛发展成为一座日新月异的现代化新城。

在“珠澳合作开发横琴”政策东风叠加下，现如今横琴商圈加速崛起，并呈现多元开放态势。

在创新方、国内首个葡式大型综合体——励骏庞都广场等已开业项目基础上，横琴今年将迎来彩虹生活广场、Ola Lotus•莲地两大特色项目，前者由澳门彩虹集团投资建设，后者是粤澳两地强力支持的示范性文商旅项目，以独特的“中医药+”为核心打造全感官体验街区。

未来几年，中冶盛世国际广场、横琴万象世界、钜星汇商业广场等项目也将入市，商业繁华指日可待。去年11月，中海更以104.76亿元杀入十字门CBD，紧邻十字门华发商都、珠海会展中心、珠机城轨十字门站，正对澳门以及横琴金融岛，激发横琴周边商业潜力。

万达轻资产商管公司落户于此，将有效链接多元、开放的商业资源。

与此同时，横琴片区的产业资源集聚、制度创新成果，使得横琴片区的人口数量、消费力、投资环境得到飞跃提升，将为万达轻资产商管公司提供便捷、前沿、国际化的发展氛围。

◎  图片来源：珠海市横琴新区政府网站 

在产业集聚方面，以科技创新、特色金融、文旅会展等为代表的现代产业体系已在横琴逐步成型。

根据珠海市横琴新区政府网站显示（发布时间为2021年1月1日），片区现有高新技术企业超过320家，金融注册企业5562家，设立粤澳跨境金融合作（珠海）示范区，澳门大西洋银行横琴分行等18家符合条件的澳门金融企业入驻；引进澳资企业3290家，已成为内地澳资企业最集中的区域。

未来，庞大的办公人口将成为横琴商业的潜在消费力。

同时，依托长隆国际海洋度假区、创新方狮门娱乐天地和国家地理探险家中心、星奇塔无动力乐园等文旅项目建设横琴国际休闲旅游岛，也将吸引大批旅游消费人口。

制度创新上，横琴以世界银行营商环境10项指标体系为指南，深度对接国际高标准投资贸易规则，目前累计落地505余项改革创新成果。其中，11项试点经验在全国复制推广，44项入选广东自贸试验区四批次制度创新案例，63项改革创新措施在广东省复制推广。

综上所述，多重政策利好、商业潜力满满、发展氛围开放便捷的珠海横琴此次被万达选中，虽是意料之外，却在情理中！

◎ 图片来源：珠海市横琴新区政府网站

万达商业彻底轻资产化的决心

从万达轻资产商管公司重组，到引入国资，并将该公司落户珠海横琴，可以看出万达商业彻底轻资产化的决心。

而作为国内轻资产项目在管面积大哥大，万达商业于2015年便开启了其轻资产转型的道路。

模式上， 开发阶段引入财务投资人或合作开发者，输出品牌，负责设计、建设与运营，分享租金收益，不介入拿地、建设、物业开发等重资产环节。

布局上， 据赢商大数据统计，2016年至今，万达开出的轻资产项目，基本覆盖除六线外的各线级城市，实验性布局策略明显。

经过5年多的“攻城略地”，万达商业在轻资产上也取得了不俗的成绩。 

据了解，从2017到2020年， 万达商管自持项目占比持续降低，轻资产占比逐步上升。 2020年，万达集团开业45座万达广场，其中轻资产27个，占比超过60%；2020年签约60个轻资产万达广场，是2019年数量的167%；在建142个万达广场，其中轻资产占比超过80%。 

截止2020年年底开业的轻资产项目数量 已经超过100座 ，其中 50%的项目已下沉到三四线城市 ，成效逐渐凸显。 

2021年，万达集团计划开业万达广场50个，其中 轻资产34个，占比68% ，并 计划签约70个轻资产万达广场 。 

其实，万达商业所做的一切，都是为了完成其终极目标—— 受到资本青睐，成功上市 。 

这次 ， 重组后的万达轻资产商管 公司在珠海国资委的加持下，能否在限期内完成其“上市梦”？ 万达轻资产商管 公司落户珠 海，对于珠海商业市场未来的发展又会带来哪些影响？ 赢商网将持续关注。