「慧择保险」上市后首份成绩单：保费同比增加114%，后疫情时代如何布局互联网保险市场？

在近年来变化颇多的经济形势中，保险逆势而上，成为动荡中快速奔跑的少数赛道之一。

而在保险创业领域，慧择保险成为首家赴美上市的保险电商公司。今年2月在疫情的特殊时刻敲钟后，4月24日，慧择保险（股票代码“HUIZ”）发布了2019年经审计年度报告，这也是慧择上市后的第一份成绩单。

保费同比大增114%，连续七季度实现盈利

总体来看，慧择的盈利能力持续增强。慧择2019年发布的招股书显示，2018年慧择净利润实现扭亏为盈，达到293万元，同比增长103%。而2019年，公司保费同比大增114%，至21.1亿元人民币。2019年，慧择营收达9.93亿元人民币，同比增长95.2%，调整后净利润达到1.1亿元。而据投行人士透露，慧择已经连续七个季度实现盈利。

快速增长的保费来源于以长期险种为主的产品结构，同时也反映国内健康险市场依旧保持良好上升势头。2019年，慧择长期寿险和健康保险保费约占保费总额的91.3％——互联网保险赛道从兴起以来，玩家均先从短期险种切入，而慧择自2012年开始即开始探索线上销售长期险产品，并于年初上线重疾险、人寿险等险种，结合了网上预约、电话投保、线下配送，形成网电销结合的新模式。

而到了2015年，慧择便将业务重点服务转向长期险，尤其是长期健康险市场，并通过一系列高性价比及爆款定制长期险产品，跑出了一定规模。在2017年到2019年间，慧择的长期寿险业务以及健康险业务佣金收入占比也在不断提升，分别约占五成、七成以及九成。

此次财报发布之时，慧择保险首席营销官宋号盛也接受了36氪的采访。宋号盛表示，依托14年累计的海量保险交易数据、用户投保习惯及偏好，慧择保险能够准确的基于风险去设计产品，并更精准地为产品定价和承保。在未来，慧择的产品策略依旧是主打长期险，包括长期健康险、年金保险等。

目前，慧择通过与全国100多家保险机构（其中68家保险公司）合作，为用户提供1200多款保险产品选择，涵盖健康险、人寿险、意外险、旅游险、企业险等全险种。 截止2019年，慧择与保险公司合作伙伴共同设计开发了7款寿险产品，其中5款产品进入长期寿险销售前10名。

疫情之下，如何跨过考验？

作为本次疫情中第一个赴美的中概股，在疫情期间敲钟，让慧择的IPO时刻不同寻常。

而新冠疫情下的又一中概股风波，也让慧择经历了更多考验——慧择于今年2月12日登陆纳斯达克市场，发行价为每股10.5美元，开盘首日报价10.65美元，较发行价微涨，随后一路下跌，而后在3月初再度上涨，达14.8美元的最高价。

随后而来的瑞幸事件，也让市场市场对中概股的信心相对薄弱，慧择股价大幅波动的原因也受此影响。不过，随着国内疫情受控、全面复工，低估值、科技化程度较高的保险个股仍值得重点关注。

在新冠危机和全球经济陷入低迷时期之下，慧择的市场表现和发展策略也备受市场考验。自上市以来，市场对于慧择的一大疑问在于对第三方渠道的依赖程度——2019年报财务数据显示，慧择营业成本从2018年的3.16亿元增长至2019年的6.3亿元，营业成本大幅增长。对此，宋号盛表示，慧择2019年促成保费总额达20亿人民币，同比增长1.1倍，在此基础上，营业成本才会增加，如果按照占比计算，其实运营成本在下降。

而在平衡获客成本和收益方面，宋号盛表示，慧择会具体在三方面发力：

1、服务好已有的老用户。一旦形成交易，让老用户再来买相对容易，与此同时，老用户转介绍新用户的概率也很高。而且，只要保险产品过硬，售后服务到位，消费者二次购买的概率也很高。

2、继续落实“服务用户家庭全生命周期保险需求”：能够做到这一点，也就是不断提升用户留存周期里产生的价值，从而降低获客及运营成本。从2019年的数据来看，慧择保险用户数为630万人，但是被保险用户为5320万人。保险用户画像多为32岁的年轻用户，一方面主要为中产白领人群，客户粘性高；另一方面，通过继续提升用户留存周期里产生的价值，慧择的保险用户复购产品次数也在增加。

3、增加研发投入，以科技提升经营效率。宋号盛表示，慧择以14年时间建设了高效的运营体系以及服务体系，能够高效响应用户的需求，并提升了获客、导流和信息互动效率。2019年，慧择研发（R&D）员工数目为171人，同比增长74.49%，人均保费173.6万/人，同比增长41.37%；人均营收达85.6万/人，同比增长28.92%；人均利润达9.5万/人，同比增长143.59%。2020年，慧择在保险科技方面的投入仍将会增加。

互联网保险市场仍值得期待，如何展望2020年市场？

放眼行业，健康险的未来无疑值得期待和关注。据安信证券，从渠道角度来看，网络独立保险产品和服务平台产值预计在2023年将达到4993亿元，占中国网络保险市场的57%。此外，中国年轻一代通过在线平台购买长期人寿和健康保险的细分市场将从2018年18亿元增长到2023年的1849亿元。

疫情期间，在线保险的快速增长和线下保险业务的困难构成了“冰火两重天”，迫使线下险企加快寻求线上化的步伐。而在在后疫情时代，伴随着公众保险意识上升，用户消费能力回升，在线保险用户消费能力回升，在线保险对于保险业而言，成为新增长引擎的潜力巨大。

保险购买人群的习惯迁移实实在在反映在保险消费中。慧择于2019年10月扩大了年金保险产品的销售规模，四季度年金保险产品保费达1.8亿元，占总寿险和健康保险产品保费29.2%。可以看出，慧择过去几年更侧重于长期寿险和长期健康险的销售。

尽管从利润贡献度来看，短期内年金产品利润较低，但伴随着近期经济下行压力的加剧，年金险的需求将进一步被激发，用户对于年金类、定寿产品等的保险配置组合尚有待继续发展，市场仍有广阔空间。宋号盛表示，这也是未来慧择优化产品结构、构建完整长险生态的有力抓手。

慧择团队也对未来的市场进一步展现信心。4月15日晚间，慧择即发布公告，宣布公司董事会已经批准一项股票回购计划。根据该计划，公司可在未来12个月内回购最多1000万美元的已发行美国存托股票(ADS)。此时距离慧择上市仅过去两个月的时间，股票回购通常用于改善资本结构、优化股权结构，或是向市场传递公司经营改善的信号，因而慧择此举也显示管理层对于未来的业绩增长充满信心。

董事长兼CEO马存军在接受专访时表示，慧择对于未来业绩的持续增长充满信心，公司有充沛的现金流来可以支持回购动作，管理层对公司业务持续看好。回购一方面可以提振股价维护全体股东利益，另一方面也是公司企业社会责任的一种体现。

而至于慧择的发展战略，马存军表示，慧择定位是做中国互联网保险领域的入口级平台，类似携程是旅游出行的入口级平台。他还补充，公司成立14年以来，从“中介”到“平台”不断升级，很重要的因素是专注发展互联网保险入口级平台。一般的保险公司线下业务占了很大比重，没有足够的动力去学习发展互联网保险，而这给了慧择一个很大的窗口，为用户提供差异化的产品和服务。

具体来看，慧择保险将重点投入在三个关键的增长战略上：

1、将加速扩大慧择客户量：利用成功IPO所提升的品牌知名度来提高C端的获客能力，并进一步扩大与用户流量渠道的合作伙伴关系。

2、计划在特定的战略地点部署服务中心，提高客户参与度，并提供更多种类、层次更为丰富的保险产品和服务，这也将进一步提升慧择为客户提供的生命周期价值。

3、在客户转化效率方面，慧择将专注投资于技术，尤其是在数据分析方面，继续加强大数据在用户需求洞察和产品开发中的应用。同时，慧择也会加大智能核保、智能理赔、智能客服的应用，并对区块链和物联网等前沿技术的落地场景保持关注，以进一步提高慧择在客户转化、风险管理、市场营销和运营效率方面的能力。