将 ESG 评估引入中国上市公司，「山水慧」想抓住全球可持续投资的趋势

社会责任投资是近 40 年来兴起的一种投资理念，即在选择投资的企业时，不仅关注其财务业绩，也关注其社会责任的履行，特别是企业在 ESG （Environmental 环境、Social 社会、Governance 治理）方面的表现，从而规避因非财务因素带来的企业投资风险。

36氪近日接触到的「山水慧」（SUSFINTEQ）是一家AI绿色金融科技创业公司，应用自然语义分析和机器学习技术，对中国上市公司（包括中资海外上市公司）的 ESG 等非财务信息进行系统评估，并将评估信息作为服务提供给资产管理公司、银行和上市公司三类客户。

其核心产品“ESG 评估平台”提供所有中国上市公司的 ESG 评分。用户通过该平台可以查看公司 ESG 风险（实时）、管理和绩效的情况，根据需求获得自动化的 ESG 评估报告，适用于不同的绿色金融服务场景。

山水慧介绍视频

具体到三类客户的应用上：

• 资产管理公司包括服务养老金和企业年金的基金公司等，基金公司需要满足资产所有者对于中长期价值投资的需要，尤其是国内外越来越多大型养老金机构执行 ESG 投资策略，因此 ESG 评估成为基金公司的刚性需求。

• 银行在授予企业绿色信贷以及贷后管理的过程中，需要评估企业是否真的符合绿色的要求。上市公司的 ESG 分数可以作为银行决策的重要参考。

• 上市公司可以借助平台提升自身 ESG 管理，进行 ESG 对标分析，实现吸引中长期投资的目标。

目前，山水慧的 ESG 评估数据来源主要有三类：

• 上市公司主动披露的信息。例如公司年报等；

• 公开渠道可获取的信息。例如媒体新闻、政策、舆论评价等；

• 与公司访谈后获得的信息。此处更多是资管机构授权山水慧，对所投资公司高管进行 ESG 访谈的方式。

山水慧会自动抓取网络公开信息，结合年报、访谈等公司内部信息，利用人工智能技术进行分析，可以自动生成上市公司的评分、报告等信息。相比于传统人工分析的模式，可以更全面、及时的覆盖到各类信息，同时降低人力成本。

变现方面，山水慧通过评估平台为客户提供信息服务，根据提供服务的密度和强度收取不等的数据使用费。另外，还提供 ESG 付费咨询业务。

山水慧创始人兼 CEO 江山指示，平台使用费只是第一阶段的盈利模式。山水慧计划与金融机构合作开发 ESG 类投资产品，可以获取开发费用及抽取部分投资产品（如 ESG 主题基金）管理费。

对于 ESG 的概念在国内是否太超前，现阶段难以落地的疑问，江山向36氪表示，他们之所以在这个时间点做国内上市公司的 ESG 评估，正是看到了身边越来越多的国内外资管公司和银行，它们对中国上市公司的可持续投资非常重视，目前，山水慧在与瑞士证券交易所，瑞士宝盛银行，苏黎世州立银行和国内金融机构开展试点项目。

CEO 江山是瑞士可持续金融协会的中国专家，曾在瑞士开展可持续投资分析业务和战略咨询工作，曾作为洪堡学者，在国际战略咨询科尔尼公司欧洲总部，进行中欧跨国企业可持续发展战略对比研究。

山水慧正在寻求 1000 万元的天使轮融资，资金将用于产品研发、营销销售和公司运营管理。

ESG 在欧美发达国家已经发展较为成熟，相应的公司包括 MSCI（明晟）、Sustainalytics 等。据全球可持续投资联盟（GSIA）统计，2016 年，全球 ESG 资产管理规模达到 22.89 万亿美元，占当时全球总资产管理规模的 26%。

而国内也已经出现了 ESG 的信号。

2016 年，央行等七部委联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，提出要逐步建立和完善上市公司强制性环境信息披露制度，培育第三方专业机构为上市公司和发债企业，提供环境信息披露服务的能力，鼓励第三方专业机构参与采集、研究和发布企业环境信息与分析报告。

去年 12 月，商道融绿与财新传媒共同发布融绿-财新 ESG 美好 50 指数。今年 5 月底，MSCI 指数中国业务负责人表示，已完成对 A 股 234 只股票的 ESG 评测，将根据结果编制中国 ESG 指数，希望明年发布。

在当下这个时间窗口期，山水慧采用 AI 等方式进行多类数据的抓取和自动分析，同时结合业务不断打磨，而形成的算法分析模型，或将成为山水慧未来重要的竞争壁垒。