新城控股一季度销售467亿，毛利率达38%

4月26日，新城控股(601155.SH)发布2019年第一季度报告。报告显示，今年一季度，新城控股实现营业收入43.30亿元，归属于上市公司股东的净利润2.07亿元。

一季度销售同比增长23.36%

据克而瑞研究中心数据显示，今年1-3月百强房企总体销售规模相比去年同期略有下滑。财报数据显示，新城控股1-3月累计销售金额467.14亿元、同比增长23.36%，销售面积415.28万平方米，比上年同期增长36.18%。根据克而瑞销售榜单，新城控股一季度销售金额位居行业第九。

华创证券研报指出，新城控股1-3月销售继续保持较快增长，考虑到公司土储仍以长三角二三线为主、布局城市库存普遍偏低、积极拿地并快速推盘以及多举措促营销，在当前长三角市场持续回暖背景下，预计公司全年完成2700亿销售计划难度不大。

结转项目毛利率达38%

报告显示，今年第一季度新城控股实现营业收入43.30亿元，归属上市公司股东的净利润2.06亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.66亿元。

新城控股今年第一季度营业收入及净利润同比均有不同程度下滑。对此，新城控股在接受证券时报采访时表示，收入同比下降主要原因是受项目工程节点铺排影响，竣工及结转面积年度内分布不均衡，一季度报告期结转面积较少，结转收入和利润同比减少。同时，新城控股一季度新增200多亿已售未结转资源，后续都将陆续释放。

据悉，新城控股2019年竣工以及结转量大多集中在下半年，根据2018年报披露的信息，2019全年计划竣工面积比2018年大幅增长。值得注意的是，虽然一季度结转项目有所减少，但结转项目毛利率达到38%，在2018年高位基础上再增一个百分点。

数据显示，新城控股一季度利润降幅大于营业收入降幅，对此，业内人士分析称，在结转收入减少的背景下，企业报告期内的营销费用和管理费用的支出则比较刚性，且新城控股一季度销售业绩同比较快增长带动相应费用的增加，因此结转收入和净利润并非完全同步。

加大一二线投资力度

据克而瑞数据显示，今年一季度，新城控股又新增土地货值681.8亿元、土地建筑面积602万平方米，分别位列行业第4和第5。

一季度，新城控股在天津、太原、昆明、长沙、武汉等重点二线及中西部省会城市相继加仓。新城控股自2018年年底开始发力一二线城市，去年12月接连于北京、南京、济南、合肥、温州、沈阳、贵阳、扬州、西安等一二线城市拿地。纵观全国布局，新城控股不断加大在一二线城市的投资力度，优化土储结构。

华创证券研报显示，尽管第一季度拿地持续向一二线转向，但新城控股拿地均价占比销售均价始终在30%左右，后续利润率能够得到保障。

数据显示，至2019年一季度末，新城控股资产负债率85.47%，剔除销售预收款后资产负债率为47.12%，同比下降7.95个百分点。新城控股表示，公司将积极拓宽融资渠道，进行多元化融资。一季度以来，新城控股累计募集10亿元中期票据、6亿元超短融、21亿元公司债，融资成本维持低位。