科创板实施细则公布并征求意见，外界热议哪些企业将最先登陆

谁会成为科创板首批上市企业？在1月30日晚上证监会和上交所公布科创板实施细则之前，就有了很多好奇的消息。

从1月24日起，在网上流传出“首批加入科创板的56家企业”名单。这份名单中的企业分为人工智能、集成电路、新能源汽车、医药、航空航天、大数据、云计算和环保等八个领域。

其中，人工智能领域的企业几乎囊括所有国内AI独角兽，但在其他领域的企业则鱼龙混杂。例如集成电路当中的企业包括在香港IPO受挫的数字矿机生产商嘉楠耘智，在新能源车领域包括最近深陷债务危机的珠海银隆等。

名单上有总计8家新能源车企，其中包括已在美国上市的蔚来。1月29日，《证券日报》对这些车企进行了询问。涉事企业均表示名单不属实。

新能源车企的回应让整个名单的真实性大打折扣。不过，这仍挡不住人们好奇的猜测。到了1月31日早上，一些金融媒体微信群中，这份名单里的企业甚至从56家扩大到了72家。

事实上，对于哪些企业将首批登录科创板，也是券商关心的话题。

招商证券在近日的一份研报中指出上市标准将以“以市值为核心，配套考察营业收入，经营性现金流量净额等指标”，他们认为科创板的上市条件更侧重于非盈利指标上，

此外，该研报还认为，根据纳斯达克为不同规模的中小企业设置了三个板块的情况来看，科创板可能会借鉴这一模式，建立多层板块，以灵活接纳各层次的上市企业。各个初创企业可以根据估值选择不同板块进行IPO，在满足条件之后切换进入更高一级板块进行交易。

1月30日监管部门公布的科创板实施细则中，大体采用了类似的方式，将在科创板上市公司按照市值划分为五个层次，准入最低市值为10亿元人民币。市值在15亿元及以上的企业申请上市时允许处于非盈利状态。

不过，实施细则对营收、现金流量、盈利预期实现程度均有较为严格的规定。

证监会公布的实施意见中，针对科技创新企业存在同股不同权的股权结构，以及部分科创企业已在海外上市的特点，允许同股不同权的相关企业上市，允许在海外上市的红筹企业通过存托凭证（CDR）在科创板上市。

但是，从去年就开始试推行的CDR制度，到目前还没有一例实际操作案例落地。其运作过程可能会稍微延后。

最终，一批正在申请IPO或者处于筹备IPO阶段的独角兽企业和海外上市的属于战略新兴领域的企业将可能成为首批科创板企业。

招商证券研报预测约为“25-30家之间”，全年整体融资规模在500亿元左右。中信证券的预测是2019年将有100家左右的企业登录科创板，全年整体融资规模在500-1000亿元之间。

值得一提的是，据《每日经济新闻》统计，2018年A股IPO总额为1362.8亿元。

1月31日，国盛证券根据实施细则相关标准和企业估值、融资轮次列出了较有可能首批登陆科创板的12家企业。从名单上看，AR和云计算创新企业的机会比较大。

在2018年11月国家领导人宣布推出科创板后，它是否会分流A股资金一度引发业内的担心。此外，科创板设立试点注册制度也会直接冲击目前核准制下的A股壳资源估值。

从已推出的实施细则来看，完善科创板制度将会是一个循序渐进的过程，以避免对A股其他版块产生较大的影响。