巴菲特抛弃中国，看上印度？

去年5月，在接受印度媒体采访时，沃伦•巴菲特（Warren Buffett）表示，“说实话，我不喜欢旅行……如果你告诉我印度有家很好的公司正在出售，我现在就买机票。”

时隔一载，米寿之年的巴菲特或许真的要在印度发车了。

根据印度媒体报道，巴菲特旗下的伯克希尔-哈萨维公司目前正在与Paytm的母公司One97 Communications进行谈判，欲向后者投资200-250亿卢比（2.85-3.57亿美元）。

这也将是传奇股神对印度进行的首次投资。据悉，在未来的几周内，这笔交易会被最终敲定。投资完成后，作为移动支付和在线金融服务商的One97估值将会超过100亿美元，同时将大幅提升公司的影响力。

此前，Paytm已经获得了阿里巴巴和软银集团的支持。阿里巴巴甚至一度是Paytm的第一大股东。

2015年9月29日，阿里巴巴宣布，集团及旗下金融子公司蚂蚁金服将向Paytm注入6.8亿美元新资金。这使得阿里与蚂蚁金服在Paytm持有的股份总额高达40%，并将Paytm的估值推升到40亿美元。

就在巴菲特欲入主Paytm的消息传出的同时，还有报道显示，谷歌计划与Paytm Mall合作组建财团，投资350-400亿卢比，收购未来零售（FRL）7-10％的股份。

今年6月， Paytm Mall已获得软银和阿里巴巴4.45亿美元(约合人民币28.5亿元)注资的最后一笔款项。

根据印度公司注册处（Registrar of Companies）的文件，此次投资结束后，软银将占有Paytm E-Commerce大约21.1%的股权。

阿里巴巴集团旗下子公司阿里巴巴新加坡电子商务公司（Alibaba.Com Singapore E-Commerce）此前持有Paytm E-Commerce大约36.3%的股权，为第一大股东；在交易完成之后，该公司仍为第一大股东，但持股比例会降至30%左右。

Paytm Mall是由Paytm E-Commerce运营的在线市场品牌，于2017年2月推出，模仿天猫的运营模式，将O2O引入印度，成功应用到30个城市。Paytm E-commerce则是从One97 Communications分拆出来的一家公司。

巴菲特在印度的首笔投资倘若落地，势将如千钧巨石一般，在印度的电商、零售、支付乃至整个创业生态系统中激起千层骇浪。

老骥伏枥的投资转型

据知情人士称，“伯克希尔正在就收购Paytm公司3-4%的股份进行讨论，并且会通过首次认购股份的形式完成。”

在几周前，Paytm举行了Vijay Shekhar Sharma晋升的董事会会议，那次会议就开始讨论了此笔交易。不过当时并未敲定最终的投资规模。

知情人士表示，伯克希尔的主要基金管理者之一托德·康姆斯（Todd Combs）主导了这笔交易，他也被视为伯克希尔-哈撒韦公司潜在的首席投资官。

如果这笔交易顺利完成，将会给Paytm提供更多的资金支持，巩固其对Flipkart旗下的Phonepe、谷歌Tez的领先优势，同时也会在和Facebook旗下WhatsApp和信实Jio等潜在对手的竞争中更具底气。

Paytm总部位于印度诺伊达，它上个月表示，基于6月份的业绩，该公司每年进行50亿笔交易，总交易价值达500亿美元。

去年，Paytm从软银愿景基金那里筹集了10亿美元。今年早些时候，它在员工内部又进行了大约100亿美元的二次股票发行，当时该公司的估值大约为70亿美元。

不过，One97仍面临大量亏损的局面，根据印度公司注册处（RoC）的注册备案文件，在截至2017年3月的财年中，该公司的总营收增长了38%，达到了82.8亿卢比，但亏损额为89.96亿卢比。

“伯克希尔-哈萨维对Paytm在短时间内迅速壮大的规模印象深刻。他们意识到，科技公司在盈利之前，都会经历一个亏损周期。”消息人士表示。

这也是巴菲特首次对一家仍在蒙受巨大损失的私有公司进行投资。这突显了他在印度技术市场所看到的潜力。要知道在几年前，他还在采取远离科技公司的策略，哪怕那些公司已经上市。

此前几十年间，股神对科技股一直敬而远之绕道而行。但是在去年，巴菲特曾表示，当初没有投资谷歌母公司Alphabet和亚马逊这样的科技巨头是一个错误。从2016年开始，伯克希尔不断买入苹果的股票，目前其持有的苹果股票价值大约500亿美元，成为了苹果最大的控股公司。

今年年初，巴菲特证实，自己已经对Uber进行了投资，看来这位传奇投资人已经开始寻找各种机会重新进入科技市场。

2011年，伯克希尔-哈萨维公司曾在印度尝试过自己的业务，当时该公司作为Bajaj Allianz General的企业代理人进入到了印度市场，在网上售卖保险。两年后，由于缺乏盈利能力，以及当地限制外国公司所有权的法律条款，伯克希尔被迫退出了印度市场。

在去年接受印度媒体采访时，巴菲特称，“有时候，在我们可拥有的（公司所有权）百分比方面存在法律限制，这是不利的一面。我们希望100%地拥有自己经营的企业。”

但他仍然看好印度，认为“很多印度正在经历的变革都是好的，印度的潜力无与伦比”。他给出的理由是，“市场是一方面，除此之外，你不可能拥有10亿人口，却对世界无足轻重。印度发展得越好，对美国也越有利。不仅仅是印度，其它国家也是一样。”

他的幽默感也在不经意间流露：“我公司里最有价值的员工叫Ajit Jain，他是印度人。我甚至给他父母写信，问他们还有几个孩子，我都要……我总是说，如果我和Ajit同时掉到水里，股东们应该先救Ajit。”

这一次，伯克希尔-哈萨维终于向印度进行了首笔投资，或许巴菲特认为，“直接跳上飞机”的时机到了。

Paytm帝国的多元化版图

Paytm（Pay Through Mobile）由Vijay Shekhar Sharma于2010年8月初期投资200万美元创立。2017年，Paytm成为印度首个超过1亿个应用下载量的支付应用。

截至2017年4月，Paytm总用户数超过2.2亿，跃升为全球第三大电子钱包。同时，它还以每月新增800万到1000万用户的速度在高速发展。上个月，软银集团还宣布将和Paytm合作，于2018年底在日本启动移动数字支付业务。

作为印度最大的移动支付和电商平台，与支付宝发展的路径相反，Paytm是先有支付工具，再发展电商。2014年，Paytm推出了自己的电商平台，上线之初已有14万卖家，汇集超过6800万种产品，覆盖电子产品、快消品、家具以及服装等众多类目。

Paytm的另一个发展重点是Paytm Money，客户可以用自己的储蓄资金进行基金投资。该公司希望在未来三年内拓展2000万新客户，并且还设立了涉及人寿保险和普通保险的子公司。

今年，Paytm已开始推进多元化战略，进入票务和酒店预订等领域来拉升交易。通过移动收费、铁路和机票预订、电影票务和公用事业转账等服务，它获取了大量用户，从而实现了横跨在线金融服务和线下支付等多元化领域。

7月底，Paytm的母公司One97 Communications宣布，将筹集3至5亿美元来推动O2O零售业务，同时吸引客户使用其支付平台。新的融资也将用于超本地O2O业务，旨在通过Paytm的应用程序提供优惠和折扣，以支持线下商店的覆盖。

同时，Paytm的新零售则专注于食品、杂货和药品等即时需求。其所对标，是中国的美团点评，战略目标则是打开到店业务。Paytm称，该业务的交易量为50亿笔，交易总价值可达500亿美元。

通过使用Paytm的二维码提供更多折扣，此举会增加其线下商店的覆盖。Paytm不向商家收取佣金，但后者必须要为物流和营销成本支付费用。

最近印度储备银行要求本地支付银行停止增加新客户，主要的原因是e-KYC（实名制）流程的问题。但这并未妨碍Paytm实现更激进的业务扩展计划，Paytm目前在其新零售战略下建立一个超本地化的线上线下综合业务。

从这个角度而言，Paytm接受谷歌的橄榄枝，合作收购未来零售（FRL）的股份也在情理之中。要知道，Paytm已经是印度最大的移动支付平台，下载量超越在当地占主导地位的电商亚马逊。

5月底就有报道称，亚马逊曾与比亚尼接触，试图收购未来零售的部分股份。亚马逊最近还提交了一份条款清单，希望获得比率相近的未来零售的股权。可以说，亚马逊就是Paytm和谷歌的直接竞争对手。

去年11月，拥有未来零售的比亚尼宣布了他的零售 3.0蓝图，该公司将模仿马云的新零售理论，实现高水平的个性化和预测、分析技术。

作为未来集团的首席执行官，他一直在寻求战略合作伙伴关系来筹集资金，以简化运营并提高盈利能力。数天前，基索尔•比亚尼表示，未来几个月内他可能会与国外投资者达成交易。但他并未透露潜在合作方的名字。当时有消息说阿里巴巴与未来零售展开了谈判。

信实零售、亚马逊和沃尔玛都在关注印度不断增长的人口和到2025年将达到1万亿美元体量的数字经济，并在持续巩固他们的地位。

随着线上和线下零售商进入彼此的领土，新零售的发展正日趋成型。作为全通道战略的一部分，它们都希望扭转零售利润的不断萎缩。

在最近的一次采访中，创始人兼首席执行官Vijay Shekhar Sharma称Paytm E-Commerce截至6月份的年度总销售额达到35亿美元。根据的Sharma说法，Paytm Mall的目标是到2019年3月将年度总销售额增加近三倍，达到100亿美元。

作者：邵世明

本文原创首发于志象网微信公众号（ID：passagegroup）。

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