2021年下半场，投资者们“青睐”哪些行业？

编者按：本文来自金鱼嘴每日路演，原文标题《金鱼嘴View | 2021下半场，投资者们“青睐”这些行业》，36氪经授权发布。

在创新创业风起云涌的时代里，有人厚积薄发，一举成名天下知；有人踩中风口，扶摇直上九万里；亦有人黯然退场，羽翼尽折怯雄心。

势、时和人，永远是投资行业最基础的课题。与创业者距离最近的投资人们，正在关注什么行业？他们认为什么才是好项目？本期，金鱼嘴对话三位投资猎手。

嘉|宾|介|绍

严帆

严帆，中早期投资人。至临资本合伙人，对产业数字化转型及资本化运作有着深刻的理解，代表项目有柯林布瑞、卓健科技、共道科技等。曾任中民嘉业董事总经理，主导医疗、环保及地产等领域的投资；也曾任职于金茂地产，从事地产投资及并购业务。拥有上海财经大学管理学硕士学位。

王巍

王巍，种子期投资人。中国天使投资人联盟副理事长，江苏高校创投俱乐部联盟会长，南京大学商学院校友天使投资俱乐部会长，创卓邦种子基金执行事务合伙人，上海我南基金管理合伙人。主要投资阶段为种子轮、天使轮、Pre A轮，主要投资领域为大消费、产业互联网。投资苏美国际、职豆豆、菠萝在线、soul社交平台、拼量网、甜味陪伴等20多个项目，已有项目100倍和600倍以上退出回报。

裴耘

裴耘，中早期投资人。远翼投资企业服务负责人，主要负责企服方向与高端制造行业的成长期企投资，包括软件SaaS,自动化与机器人等。加入远翼前曾先后在软银赛富上海办公室从事TMT与科技类投资，纽约GE Capital Americas从事头寸策略制定等工作。此前，曾先后参与创立国内领先的网络游戏公司与专注于数据挖掘的NLP公司。毕业于美国Fordham University Gabelli School of Business并获得MBA Finance学位，本科就读于中国东南大学强化班计算机科学专业。

金鱼嘴：未来几年，您最看好的投资领域是哪几个？

严帆：我们长期看好泛科技领域，随着数字化技术与各个产业的结合日趋紧密，医疗、金融、零售、地产等行业和新一代信息技术的结合将会是近期比较有前景的方向。今年而言，我比较看好“IT+BT”等跨界领域，尤其是合成生物学和脑科学。

王巍：其一，和吃喝玩乐有关的消费领域；其二，产业互联网；其三，新兴技术在相关应用场景中的落地。

裴耘：因为我主要投资2B领域，所以相对看好企业服务行业，比如软件、SaaS；另一个是高端制造行业，比如自动化、机器人，以及一些相关新技术的应用。

金鱼嘴：就您看好的某一个细分行业，从投资角度谈一谈看法。

严帆：合成生物学拥有万亿级的市场，它能够覆盖化工、农业、日化、食品、医药等诸多行业。相较10年前，目前行业需求和供给两端都处在很有利的时点，比如，碳中和背景下的大环境对于基础科学的支持增大，环保和疫情催生行业加速发展，国内具备国际视野和交叉学科经验的人才大量涌现，DNA合成及测序成本大幅下降以及人工智能、大数据及基因编辑等技术的普及降低了行业门槛等。此外，国内外龙头企业良好的发展和资本市场表现所带来的示范效应也进一步提升了行业上下游的信心。

王巍：目前我国剧本杀市场总玩家超过5000万人。到2021年底，剧本杀行业市场规模将突破170亿元，它的远期行业市场规模有可能达到2000亿元。就剧本杀而言，我觉得未来的机会主要集中在三个方向：一个是剧本创作，一个是红色剧本杀基地，一个是DM培训。

裴耘：在每个细分行业，我们都会建立不同的判断维度，就拿协作机器人来说，产品的角度我们会有四个维度，首先是尽量模组化的产品结构，例如模块化的关节模组；其二，运动控制层面拥有核心的平台级控制系统且界面人机友好；其三，逐步具备完整闭环力反馈能力的也就是说更柔性也更接近人手臂的的产品；其四，能更好的集成其它周边技术，例如工业视觉等形成完整且具备针对性的解决方案。当然，机器人本身的精度、节拍、负载还有可靠性、安全性等基础要求肯定也要达标。

金鱼嘴：您觉得什么叫好项目，它需要具备什么样的要素？

严帆：其一，天花板足够高，比如应用的行业广，产品产值和市场空间大；其二，我们很看好具备跨行业、多学科交叉背景，并且能力互补的创业者团队；其三，选择一个好的市场切入点。总的来说，一个好的切入点配合上好的团队和好的赛道，可以初步定义为一个好项目。

王巍：对种子期的项目来说，我是70%看人、30%看项目本身。首先，一个好的创业者不能将眼光局限在金钱本身，如果他因为爱好某些事务，或者有强烈地改变、解决某些事情的信念，我会更看好。其次，整个团队需要一年以上的磨合期、形成互补，并且具有“精英思维、草根打法”；再次，项目的切入口要尽可能小且具有延展性，至少需要有200倍以上的上升空间。好项目，其业务发展能够有明有暗，当企业发展到一定阶段后，有暗线业务浮出水面，支撑企业走的更远。

裴耘：对于技术与产品驱动型的公司，我们会希望首先技术壁垒具有可持续性，而不会随着头部企业人才的外溢、海外人才的批量归国等等因素，两三年内就变成一个人人能做的通用型技术工具，含金量褪色过快；其次，依靠技术本身获得的产品层面先发优势，会在商业落地的过程中不断扩大，形成技术与产品应用层面双轮驱动、相互拉动的动态壁垒，与之对应的就是商业场景的不断深化与延伸；最后，就是有相对合理的估值，不能因为二级市场、媒体以及政策等因素而被过度爆炒或冷落。

金鱼嘴：您对项目团队、公司有什么建议？

严帆：首先，要避免对单点技术的执念，而是应寻求技术和市场的平衡点，找到最适合解决行业痛点的整体解决方案，在产品或服务具备商业化能力的情况下持续寻求技术迭代。其次，尽可能挖掘天花板相对较高的行业，除了国产替代的逻辑外，应该多关注具备服务全球市场能力的产品。

王巍：创业完成比完美重要，切勿闭门造车、追求完美，要多和客户沟通、由市场验证。60、70分的产品就可以拿去市场做验证了，追求100分可能会错过时机。

裴耘：依然以协作机器人为例，个人不太建议协作机器人公司当前阶段投入过多的资源与精力去针对五花八门的新零售领域。一是因为短期来看市场需求还十分有限；二是因为工业场景更有利于产品与技术的提升，如果协作机器人能够在更高、更复杂的要求下打磨和应用，未来在进入新零售行业时完全有机会形成降维打击，而且那时新零售行业的市场也会相对成熟。