永辉超市悉数出售联华股权，生鲜新贵易果接盘，新的融合之路会好走吗？

日前，永辉超市发布公告称，与上海易果电子商务有限公司签订《股份转让合同》，作价4.01港元／股转让所持有的联华超市非上市内资股，总价9.5亿港元。

这个价格与永辉买入联华时的价格一样——2015年4月，永辉耗资7.44亿元购入联华超市21.17%的股份，成为联华超市的第二大股东。

在公告中，永辉解释了这笔交易的原因和影响：自入股联华超市以来，公司尝试向联华超市进行资源、管理和服务输出，派出管理团队对联华超市少数门店进行经营支持改造，同时双向提供优势供应链推行联合采购。因公司与联华超市战略发生调整，及双方在重叠市场业务的发展，经协商不再维持股权层面的合作，但在门店合作经营、联合采购等方面仍有合作空间。“本次股权转让后对公司未来业务影响甚微。”

36氪尝试联系永辉超市董秘了解更多细节，对方表示因交易涉及多家上市公司，不便置评。

永辉超市于1998年在福建起家。凭借比大型超市更便宜的生鲜价格和远高于大型超市的生鲜毛利率，永辉成为福建最大的连锁超市，随后向全国扩展，并于2013年在主板上市。

此次交易的标的上海联华超市则是在港股上市的老牌国企，旗下主要有大型综合超市“世纪联华”、超级市场“联华超市”和便利店品牌“快客”。截至今年上半年，共拥有门店近3800家，主要集中在华东地区。

永辉悉数出售联华股权，或许与其收购后整合不利有关。

联华超市半年报中提及，“针对重点商品与永辉超市进行对标，在重合商品中选择近2000个单品进行采购对标分析，通过民生品牌合同进价资源对标，实施优势资源共享和互补，提升了议价空间。”

但财报数字仍不理想：联华超市上半年营业额140.8亿元，几乎与上年同期持平，净利润为294.4万元，同比大跌86%，净利润率只有0.02%。

另据财报不难发现，联华旗下几种业态均以做大生鲜为重要战略——“大型综合超市扩大生鲜品类的经营区域并丰富品类”、“超级市场业态以做强生鲜为抓手实现门店升级”，便利店“扩大鲜食商品、进口商品和小Q商品销售”。这既可以视作与永辉的协同，也可视作正面竞争。

联华股权的接盘者易果生鲜是上海的一家B2C生鲜电商，也是天猫超市生鲜频道的运营商。今年11月，易果生鲜获得苏宁领投的C+轮融资，3月获得阿里巴巴和KKR的C轮融资，据悉两轮融资总金额超过5亿美金，创下该领域新的融资纪录。

不久前，易果生鲜宣布成立易果集团，未来将着力打造三个业务板块：全渠道运营、安鲜达物流和采购供应链。其中的全渠道运营强调了线下和线上的融合，例如易果生鲜为苏宁的社区O2O项目“苏宁小店”供货，抢占社区市场，同时苏宁小店将承担易果的“前置仓”职能，降低物流成本。

如今易果选择入股联华超市，也是这一融合思路的延续。易果生鲜创始人金光磊告诉36氪：“联华在华东地区的驻点非常好，易果可以嫁接它的门店资源。此外，生鲜在商超整体销售额中的贡献越来越高，双方在供应链上也有合作的机会。”

金光磊还强调，生鲜电商难做，除了难在冷链仓储和物流之外，标准化程度低也是行业痼疾。易果生鲜正在根据消费端场景和数据，制定一个消费者接受的标准化体系，从而倒逼上游采购。“联华这样的线下超市在选品标准化上会更严格，而我们更擅长运营，双方合作可以把标准化推进地更顺利。”