互联网保险「五军杀」

编者按：本文来自微信公众号“良医财经”（ID:liangyicaijing），作者：布姐，36氪经授权发布。

疫情背景下，互联网保险业务得到飞速发展。长久以来，保险行业的主流选手都是传统险企，如中国人寿、平安保险、人民保险等大厂，也有外来的种子选手友邦保险等。

近几年，互联网保险杀出重围，成为一股新的力量。其中诞生了最典型的众安保险，线上的突围，让传统险企开始试图突破纷成立了自己的互联网保险产品，比如泰康集团推出了泰康在线。

传统险企转型之外，互联网企业也已经暗中布局，比如阿里推出的蚂蚁、腾讯推出微保，京东推出的京东保险等。

今年疫情影响之下，又一股新生军诞生，他们大多以无关保险的健康产业为背景，开始向保险进军。比如，水滴公司推出的水滴保、体检龙头美年健康推出的保险业务，更多的是互联网医疗为场景的企业，比如好大夫、微医、春雨医生等。

保险成为了一切大健康产业公司的革命终点，几股势力交错，将互联网保险推向新的浪头。

企查查数据显示，目前我国共有健康保险相关企业近7万家。仅今年上半年，注册量达到2399家，同比增长84.1%，其中二季度新增1685家，环比大增136%。

确定的机会和万亿蓝海，玩家更多，竞争也更为激烈。不过一个现实是，互联网保险的各企业仍然深陷盈利困局，难以脱身。互联网保险，是美丽桃花源，还是危机四伏的沼泽地？

不同于互联网的单纯流量法则，保险业务的胜负取决于产品设计、风控模型，最关键的是能否盈利。

01 强强相争：互联网挑战线下霸权，五股势力明争暗斗

就目前我国互联网保险公司已有的经营模式来看，大致有五种：

分别为保险公司自建网络平台、电商平台、专业第三方保险中介平台、专门的网络保险公司和近些年新生的互联网健康等产业方平台。

国内大型保险集团基本都拥有了自己的网络销售平台，如中国人寿的“国寿e家”、中国平安保险的“网上商城”、“万里通”，以及泰康保险的“泰康在线”等；

就电商平台来看，目前淘宝、苏宁、京东、腾讯、网易等电商平台均已涉足保险销售。按照险种分类，主要涉及有汽车保险、意外保险、健康医疗保险、少儿女性保险、旅游保险、财产保险、投资型保险等等；

第三方保险中介平台则不属于任何保险公司，是由保险经纪公司、保险代理公司等保险中介及兼业代理公司建立的网络保险平台，提供保险服务。目前行业内知名度较高的平台主要有优保网、慧泽网、中民保险网等；

具有保险牌照的专业网络保险公司也诞生了众安保险、安心保险、易安财险等。

近两年，与健康相关的产业方纷纷成立了自己的保险业务板块，比如水滴保、轻松保这些搭建外部场景的公益筹平台；还有评驾这类车联网平台；微医、春雨医生这类互联网健康平台。

一位从事保险行业的人士指出，以微保和蚂蚁保险为首的互联网保险企业潜力巨大。“近年来，有投保意愿的客户群体更为年轻化，且文化程度高，对新型事物接受能力强，作为使用率最高的两个软件，微信及支付宝依托海量的用户数据，能够重塑传统保险公司原有的产品设计方法、定价方式甚至风控模型，此外，相比传统的投保模式，互联网保险投保非常便捷，十分契合现在高节奏的生活方式。”

事实上，相比传统线下的“渠道+销售”的思路，互联网保险拥有成本优势，不仅价格更便宜，还借助互联网思维的营销策略降低了用户购买保险的门槛，客观上也起到了普及保险产品的作用，更通过互联网的流量触达到海量用户，弥补了传统代理人服务用户少的先天劣势。

02 互联网保险开启抢人大战，创新极快、门槛极低

大量互联网保险企业的出现，使得行业的市场格局正在向多样化转变。

除了传统持牌保险公司，按照场景不同、客户群不同，互联网保险分化出更长的产业图谱。比如在To C端，诞生了小雨伞、大家保、大特保等销售平台；场景端出现了自有业务为场景的携程、搭建外部场景的轻松保、水滴保；To B端，一些场景定制类企业如量子保、悟空保、海绵保横空出世；围绕企业团险也有保险极客等。

热闹的市场吸引了不少资本的注意，大波玩家蜂拥而至。除了金融投资企业，字节跳动、小米科技、联想、正大集团等也已纷纷入局，跨界投资。

资本的催动下，互联网公司纷纷布局保险板块的业务。最好的佐证就是一年以来的人才流动。一些与保险领域相关的医疗、健康和养老公司都向保险业人才抛出橄榄枝。

今年2月，微医集团发布一则重要人事任命邮件称，友邦保险集团原区域首席执行官蔡强（John Cai）将加盟微医，出任微医集团董事会副主席兼首席财务官（CFO）。

蔡强具体职责为分管集团财务、投融资及保险事业群。随着蔡强加盟微医，也意味着微医上市的步伐可能会加速。蔡强于2009年入主友邦中国，是友邦中国第一位内地籍总裁，期间推动友邦中国营销员体系改革和区域寿险价值业务快速发展，5年间带领友邦中国的新业务价值翻三番。

今年5月，众安保险原CEO陈劲入职美年大健康母公司天亿投资集团，出任执行总裁。而美年也在近两年内推出了保险业务，试图实现体检、健康管理和保险的生态闭环。（详情请见《美年健康该做一次体检了》）

事实上，作为市场上率先登陆资本上的互联网保险企业，众安在线可谓是人才培养的工厂。就在陈劲职务变动前后，众安出现了一系列人事变动。例如，众安科技原CEO陈玮加盟泰康在线；众安在线原汽车事业群负责人王禹加盟华农财险；众安在线原副总经理吴逖加盟合众财险；众安在线原高级副总裁兼健康险事业部总经理曾卓加盟美团等。

就像蔡强说的，“保险+健康”的经营模式是大健康的共赢模式，中国大健康行业将有几十万亿的市场潜力。与健康相关的企业，都在布局互联网保险业务。”

在轻松筹5周岁生日庆典上，轻松筹宣布更名为轻松集团，聘请原宏康人寿总经理张科出任CEO，而在这之前，轻松筹已经吸引了原安心保险总裁钟诚加盟，而这似乎昭示着昔日的互联网筹款平台的战略方向愈发明显。

先后吸纳两元大将，预示着轻松筹将加大力度在保险领域飞奔。

据了解，轻松保已为6亿轻松筹用户提供了事前的健康保障方案，投保用户突破3000万，并且轻松保还达到了单款健康保险产品13%购买转化率的成绩。五周年发布会上，轻松筹发布了新品“药神1号”保险。“药神1号”是抗癌险作为健康险的一个垂直细分险种，主要针对患癌后的用药贵、用药难问题，专攻抗癌特药，因此价格也很亲民。

相比于传统保险，互联网保险负债较低，负债压力小，采用轻资产运营模式互联网公司不必在全国开设分支机构，完全通过网络运营，极大的降低了成本。与此同时，互联网保险具备价格较低，小快灵的特点。互联网保险保额较小，客户分散，签订数量巨大。根据众安保险上市前的招股书显示，其保费收入最高的是以退货运费险为主的其他险种，保费收入高达13.41亿元，但每份退货运费险的保费收入平均价格仅为0.7元。

更值得一提的是，互联网保险创新速度快，针对新场景设计新产品。如运费险，碎屏险、扶老人险、雾霾险、摇号险等。

这些优势让互联网保险的门槛降低，另外，互联网企业大多数拥有自己的场景，尤其以互联网医疗为首的一众企业，有场景、有流量，都是成为保险业务的先决条件。诸如蚂蚁、微医之所以能够快速切入保险，都与巨大的流量和自身的场景相关。

不过，互联网仅仅是一个工具，保险的本质是金融服务。互联网企业们切入容易，但要做大、做强，困难仍然很多。

03 多维度竞争，盈利问题几家欢喜几家愁

互联网保险入局者众多，险种也不少，如今，在创新产品之下，天气险、摇号险更是五花八门。良医选取了几家极具代表性的险企进行对比。

以蚂蚁为例。

7年前，马云一句“网络卖保险不难”，引来不少业内的反对意见。近期，蚂蚁集团所递交的多达493页招股说明书，披露了旗下保险科技平台的规模与模式。

2010年，蚂蚁在淘宝平台上首次推出退货运费险，成为中国第一个线上场景险。3年后，马云、马化腾、马明哲联合发起成立首家互联网保险公司众安在线，试水网上卖保险。

2015年4月，蚂蚁胜信成立，主要提供保险相关技术服务。同年9月，蚂蚁耗资12亿控股国泰产险，主要开展财产保险业务。

几个点的布局，都围绕财险。2018年，蚂蚁推出“全民保”和相互宝，开始入局寿险和健康险。

招股书显示，蚂蚁已经成为中国最大的线上保险服务平台，截至2020年6月30日，蚂蚁平台促成的保费及分摊金额为518亿元，超过5.7亿支付宝用户通过公司平台投保或受保，或参与了互助项目相互宝。百亿规模，不过10年。以互联网工具为翅膀，保险行业正在飞速向前。

但并非每一家都如此幸运。

不同于电商推出的保险平台，泰康在线背靠“泰康集团”的大树，是传统险企线上化的典型案例。泰康在线披露二季度偿付能力报告，数据显示上半年保险业务收入49.21亿元，同比增长超202%，净利润亏损3.42亿元，较去年同期（亏损2.5亿元）扩大36.8%。

自2015年成立以来，泰康在线尚未盈利，且随着保费收入的不断上涨，净亏损也在不断扩大。数据显示，2016年至2019年间，泰康在线的保险业务收入分别为6.7亿元、16.6亿元、29.5亿元、51.3亿元；净亏损分别为0.85亿元、1.94亿元、3.56亿元、4.67亿元。

事实上，流量平台仅能销售场景化、碎片化的产品，几十元、甚至几元的单均保费居多，险企难以直接获得客户二次开发。循环往复，让一些互联网险企陷入了“保费越高，亏得越多”的怪圈。

由于纯正的互联网保险企业，易安保险。

梳理易安保险四年成长史，令人唏嘘不已。2016年2月，易安保险获批正式开业，成为众安在线、泰康在线、安心财险之外的第四家互联网保险公司。从其股东来看，既有A股上市公司银之杰，又有民营石油巨头深圳光汇石油集团（下称光汇石油），还有西藏银必信资产管理有限公司（下称西藏银必信），这家公司后来被媒体质疑为“明天系”背景公司，也曾给明星赵薇借款15亿元收购万家文化而陷入风波。另有北京富邦恒业、北京恒屹鑫源科技、山东达能工贸、深圳锦久辰商贸等4家不知名的股东。

自成立以来，易安财险盈利情况逐渐由盛转衰。2016年、2017年净利润分别为157万元、711万元，2018年，由盈转亏，至-1.99亿元，2019年净亏损1.67亿元。

今年一季度，易安保险亏损高达2.62亿，还深陷人事动荡。2020 年 7 月，易安保险被银保监会实施接管。接管期限自 2020 年 7 月 17 日起至 2021 年 7 月 16 日止。

一方面是由于风控不足、依赖第三方渠道造成的高赔付、高续费及佣金支出等问题；另一方面是高额的科技投入费用让企业短期内难以实现盈亏平衡。

目前来看，互联网保险公司面临诸多挑战。

04 良医财经思考：市场是最好是试金石

虽然互联网保险行业发展迅猛，但占据的市场份额仍然较小。以人身保险为例。

根据统计，2019年，我国互联网人身保险全年累计实现规模保费1857.7亿元，较2018年同比增长55.7%，增速虽然喜人，不过互联网保险的份额还是比较小的，相比2019年我国累计人身险保费的30995亿元，互联网人身保险保费只占总额的6%。

从目前披露的数据来看，只有众安在线一家盈利。

众安保险由欧亚平创立于2013年，甫成立就引来三马“马云、马化腾、马明哲”的联合投资，此后众安保险又先后引入优孚控股（上海富豪张幼才通过女儿张真持股）、软银以及中金香港、摩根士丹利等机构股东，一时星光闪耀。

耀眼股东特别是“三马”的加持下，众安保险短短四年就赴港上市，2017年9月顶着“香港金融科技第一股”的名号在港IPO，募资115亿港元，上市后很短时间内市值最高突破1500亿港元，火爆异常。

2017年-2019年，众安在线净亏损分别为9.97亿元、17.44亿元、4.54亿元。2020年上半年，众安在线总保费收入67.7亿元，同比增长14.7%。盈利能力也创历史新高，归母净利润4.91亿，同比大增418.8%。

作为同批被批准备案的互联网保险企业，安心财险难以“安心”。财报显示，2016年到2019年四年间，安心财险归属于母公司所有者的净亏损0.73亿元、2.99亿元、4.95亿元、1.06亿元。2020年第二季度净利润为-3641.7万元。

安心财险成立于2015年，相比众安保险晚了两年，但是同为国内第一批专业互联网保险公司。但目前盈利状况却大不相同。

从业务看，安心财险选择了车险进行突击，但中国车险极为敏感，无论是监管力推之车险费改还是市场经营主体的风声鹤唳，车险利益体组成复杂多变，牵一发而动全身，创新博弈难度陡升。反观其他小型财寿险公司，多将意健险作为互联网创新发力端口。轻松筹拿下保险中介牌照后，凭借平台属性先后与多家公司联合推出健康险种，销量可观。

不同的选择造就了不同的现状。虽然有互联网加持，但并不是保险企业的必杀技。稳定的股东和管理层，好的险种和切入角度，大的平台流量和资本支持，都是互联网保险缺一不可的。

总体看，互联网保险各企业仍深陷盈利困局。究其原因，主要是保险业务前期投入成本高。互联网保险企业发展初期，客户量不够，且而品牌尚未形成，另外，保费规模相对较低，不足以摊薄成本。

互联网保险公司的轻资产模式，资产负债率较低、负债压力小，保单价格较低、数量较大，针对保险市场空缺定制特色保险产品，享受大数据分析带来的优势。但同时也产生了与传统发展模式不同的财务风险，如筹资渠道受限，盈利压力较大，保险产品存在定价风险，骗保风险增大，财务管理制度面临挑战。

互联网保险的崛起，其巨大的威力在短时间内迅速扩大，倒逼那些大公司转型，开发保障全面、价格更便宜的保单。市场会教育消费者，也同样在教育生产者。大浪淘沙，最终留下来的只会是黄金。

部分参考资料：

南方日报《“互联网+保险” 市场规模或达3600亿》、泛华金控《专业互联网保险中介商业模式案例分析》、猎云网《字节跳动、滴滴、小米纷纷布局保险业》、亿欧《传统险企也可以互联网化》、中国银行保险报《共亏损13.5亿！互联网险企盈利怎么这么难？》、今日保《安心财险三年之痛：这是一个最坏的时代》等。（本文非商业稿件，如有观点引用侵权，请随时联系编辑，将第一时间下线）